（本文作者为 下海 fallsea，钛媒体经授权发布）
Related articles
文 I 下海 fallsea，作者 I 胡不知
2026 年 7 月 9 日，印度工业和国内贸易促进署 （DPIIT） 的一纸批文，悄然改写了中国手机厂商在印度的命运轨迹。
批文正式批准了印度本土电子制造服务商 Dixon Technologies 与 vivo 印度公司 （vivo Mobile India） 设立合资企业。股权比例精确到个位数：Dixon 持股 51%，vivo 持股 49%。该合资企业将在印度本土以 OEM 方式制造智能手机及其它电子设备，承接 vivo 印度甚至其它品牌的生产订单。
这不是一家普通的合资公司。它将承接 vivo 在印度超过 2000 万部智能手机的生产—— 这几乎是 vivo 印度年销量的三分之二。据 Omdia 数据，2025 年 vivo 在印度出货 3210 万部，以 21% 的市场份额首次登顶印度智能手机市场第一。在印度诺伊达，vivo 的工厂年产能超过 1 亿部，是 vivo 全球供应链中最重要的海外制造基地。
这意味着什么？vivo 在印度每卖出 3 部手机，就有 2 部的生产利润，要分给一家印度本土公司。更准确地说，vivo 把自己在印度最核心的制造环节，交给了一个由印度方控股的实体。
从 2024 年 12 月签署合资意向书，到 2026 年 7 月最终获批，这场历时一年半的漫长审批背后，是印度 2020 年出台的 Press Note 3（PN3） 政策—— 所有来自与中国陆地接壤国家的投资，必须获得印度政府逐案审批。
51:49，不是一个简单的股权比例，而是一家中国公司在印度市场"交出控制权"的价码。
这不是一次平等的商业联姻，而是印度政府用"市场准入"换取"产业控制权"的阳谋得逞。它标志着中国手机厂商在印度从"掘金时代"正式进入"赎身时代"—— 你不是来赚钱的，你是来"交赎金"的。
引诱入局
时间拨回十年前。2014 至 2015 年间，莫迪政府高举"Make in India"（印度制造） 大旗，向全球制造业抛出了一份令人垂涎的市场蓝图：14 亿人口、平均年龄仅 28 岁、智能手机渗透率不足 30%—— 这是全球最后一块尚未被充分开发的"增量市场"。
税收优惠、土地支持、PLI（生产挂钩激励） 补贴，印度政府用一系列政策组合拳，向外资企业发出了热情的邀请函。对于正在国内红海中厮杀的中国手机厂商来说，这无异于沙漠中的绿洲。
小米是最先尝到甜头的。2014 年进入印度市场，凭借"性价比+线上闪购"模式，仅用三年时间就在 2017 年登顶印度智能手机市场第一。vivo 和 OPPO 紧随其后，用中国式的"地推铁军"模式迅速铺满了印度的线下渠道。
到 2020 年前后，中国手机品牌在印度市场的合计份额超过了 60%。vivo 和 OPPO 这对"蓝绿兄弟"在印度合计拿下超过三分之一的市场，加上小米和传音，中国军团几乎统治了印度手机市场的半壁江山。
各厂商纷纷在印度重资产建厂。小米与富士康合作建厂，vivo 在大诺伊达累计承诺投资超过 65 亿元人民币建设超级工厂。这座工厂年产能超过 1 亿部手机，是 vivo 全球供应链中最重要的海外支点。
一位曾在 2016 至 2019 年间在 vivo 印度工作的中方员工 （匿名） 回忆："那时候内部把印度视为'第二个中国'。我们认为只要复制中国的'性价比加渠道下沉'模式就能成功。整个团队士气高涨，觉得在印度再造一个百亿美金的市场只是时间问题。"
但没有人意识到，印度政府的"Make in India"从来不是简单地邀请你来赚钱。它的底层逻辑是用市场换技术、用时间换空间—— 先让你把工厂建起来、把供应链搬过来、把管理经验传授给本地工人，然后在合适的时候，把控制权收回来。
这是一场精心设计的"产业主权回收"计划，而中国手机厂商，正是这场计划中最肥美的猎物。
"系统性绞杀"
2020 年 6 月，中印边境加勒万河谷冲突成为转折点。自此，印度政府对中国企业的态度从"招商引资"急转为"系统性绞杀"。一套组合拳，拳拳到肉。
2020 年 6 月底，印度以"国家安全"为由，封禁了 TikTok、微信、UC 浏览器等超过 200 款中国 App。这一刀砍下去，表面是针对字节跳动和腾讯，实质上是向所有在印中国企业发出了一个明确的警告信号：印度市场随时可以对你关闭，你的所有资产，都在我的主权管辖之下。
这是最致命的一拳，也是印度政府最擅长的"合法绞杀"工具。
小米首当其冲。 2022 年 5 月，印度执法局 （ED） 指控小米印度公司以"专利授权费"名义向高通和小米北京等三家实体非法汇款 555.1 亿卢比 （约合人民币 48 亿元），涉嫌违反 《外汇管理法》，随即冻结了这笔资金。这是印度当局迄今为止最大数额的单笔扣押。
这笔 48 亿元相当于小米印度公司 9 年累计利润 （约 94.6 亿卢比，折合人民币约 8 亿元） 的 6 倍。也就是说，小米在印度辛辛苦苦干了 9 年赚的钱，被印度政府一笔扣走，还倒欠了一大截。
事情并未就此结束。2023 年 6 月 9 日，印度执法局发出正式通知 （show-cause notice），宣称有权持有这笔款项。小米向卡纳塔克邦高等法院提起诉讼，但 2024 年 4 月法院再次驳回。截至 2026 年 7 月，这笔 48 亿元资金仍未解封，小米实质上已经失去了对这笔巨额资产的控制权。
vivo 紧随其后。 2022 年 7 月，印度金融犯罪机构以涉嫌洗钱为由，封锁了 119 个与 vivo 印度业务及其关联公司相关的银行账户，涉及金额 46.5 亿卢比，其中包括 6.6 亿卢比定期存款、2 公斤金条和约 73 万卢比现金。vivo 被迫向法院申诉，最终德里高等法院允许解冻，但条件是 vivo 必须提供高达 95 亿印度卢比 （约 1.19 亿美元、约 8 亿元人民币） 的银行担保。
2023 年 10 月，打压进一步升级。印度执法局以涉嫌违反 《防止洗钱法》（PMLA） 为由，逮捕了包括中国公民 Guangwen（Andrew Kuang）、Lava 联合创始人 Hari Om Rai 在内的 4 人。两个月后的 2023 年 12 月 23 日前后，ED 再度出手，逮捕了 vivo 印度临时 CEO 洪旭全 （Hong Xuquan）、CFO 哈林德· 达希亚 （Harinder Dahiya） 以及顾问赫曼特· 蒙贾尔 （Hemant Munjal）。印度方面指控 vivo 在 12518.5 亿卢比的总销售收入中，将 6247.6 亿卢比 （约占营业额的 50%） 从印度汇出，主要汇往中国。
vivo 方面表示"深感震惊"，中国外交部发言人也表示正密切关注，坚定支持中国企业维护自身合法权益。直到 2023 年 12 月 30 日，印度德里帕蒂亚拉法院才下令释放这三名高管，法官阿加瓦尔认定此次逮捕"非法且无效"。
OPPO 同样未能幸免。 2022 年 7 月，印度税收情报局 （DRI） 指控 OPPO 逃避关税近 439 亿卢比 （约合 37.18 亿元人民币），理由是"错误地对部分用于生产手机的进口产品使用关税豁免"以及未将特许权使用费计入交易价值。
三大中国手机巨头，在短短两年内被轮番"公开处刑"。小米 48 亿被冻结至今未解封，vivo119 个账户被封、高管两度被捕，OPPO 被追缴 37 亿税款—— 这不是零星的执法行动，而是一场精心编排的系统性围猎。
2020 年 4 月，印度出台了 Press Note 3（PN3） 条款，要求所有来自与中国陆地接壤国家的投资，必须获得印度政府的事先逐案审批。
这一条款的杀伤力在于：它直接阻断了中国手机厂商从国内向印度子公司注资的通道。你不能加钱，但你的业务还在烧钱。vivo 与 Dixon 的合资意向书早在 2024 年 12 月就签署了，但直到 2026 年 7 月才获批—— 整整一年半的"复杂而漫长的行政流程"，背后就是 PN3 条款在卡脖子。
在非正式层面，印度政府向中国手机厂商提出了更加苛刻的"本土化"要求：CEO、CFO 等核心高管必须是印度籍；经销商网络必须逐步交给印度本土企业；零部件采购必须提高本土化比例。
小米印度 CEO 已经换成印度籍。小米总裁卢伟冰在 2023 年初就坦言，2023 年是小米印度业务的"策略调整年"，放弃寻求第一的位置，首要目标是"保证印度业务的存续性"。
vivo 和 OPPO 也在不同程度上做出了妥协。2026 年初，OPPO 派遣前中国区总裁刘波赴印，核心任务之一就是推进与印度本土企业的合资股权布局。
一位曾参与应对印度税务调查的中国手机企业前法务人员 （匿名） 透露："被查抄那天，印度执法局的人直接冲进办公室，把所有人的电脑和手机全部收走。那种感觉不是'执法'，而是'抄家'。他们不是来查问题的，他们是带着结论来搜证据的。"
产业主权让渡
当所有"套"的手段用尽，最后的"杀"就水到渠成了。
印度政府的底线非常清晰：中方不能控股。51% 是印度方的"安全线"，意味着这家合资企业在法律上是"印度公司"，受印度法律完全管辖。vivo 则沦为"少数股东加技术提供方"—— 你出品牌、出技术、出管理经验，但控制权在印度人手里。
这与中国手机厂商过去在印度的运营模式形成了根本性的反转。以前，vivo 在印度是"品牌方加制造方"，从研发、生产到销售全链条自主掌控。现在，vivo 变成了"品牌授权方加少数股东"，最核心的制造环节被剥离到了一个由印度方控股的实体中。
2000 万部手机的代工利润，大头归 Dixon。以 vivo 印度年销 3210 万部计算，这意味着超过六成的生产利润将被印度方分走。
vivo 在中国积累的"柔性制造""质量控制""供应商管理"等核心能力，将通过合资企业系统性地转移给 Dixon。Dixon 成立于 1993 年，是印度最大的本土电子制造服务商，此前已为三星、小米、摩托罗拉、OPPO、传音、谷歌和 Nothing 等品牌代工。如今 vivo 的加入，让 Dixon 的产品组合和技术能力再上一个台阶。
一旦 Dixon 通过合资掌握了手机制造的核心能力，未来完全可以为其他品牌 （甚至印度本土品牌） 代工，甚至扶持自有品牌。这不是假设，而是印度政府 PLI 补贴政策的明确导向—— 培育本土制造巨头。
如果不合资，vivo 可能面临更严厉的打压—— 更频繁的税务稽查、更长时间的资金冻结、甚至吊销营业执照。在小米 48 亿被冻结至今未解封的先例面前，vivo 不敢赌。
印度是 vivo 全球最重要的海外市场之一，年出货超 3000 万部。撤出意味着数百亿营收的瞬间蒸发，这是任何一家上市公司都无法承受的。
但代价是惨痛的：从"品牌方加制造方"沦为"品牌授权方加少数股东"。vivo 在印度的身份，已经从"中国品牌"变成了"印度合资企业的少数股东"。
这并非中国企业在海外第一次遭遇"合资陷阱"。
2000 年代，中国家电企业 TCL、海尔在东南亚扩张时，曾与当地企业成立合资公司。结果几年后，本土方掌握了技术和渠道，开始扶持自有品牌或引入其他竞争对手，中方逐步被边缘化，最终黯然退出。
vivo 会不会重蹈覆辙？答案取决于一个关键变量：vivo 能否在芯片、操作系统、AI 等核心技术上保持对 Dixon 的不可替代性。如果 Dixon 只是学会了"组装"，而核心零部件和软件生态仍然依赖 vivo，那么 vivo 仍有议价权。但如果 Dixon 在印度政府的 PLI 补贴扶持下，逐步建立起从零部件到整机的完整制造能力，那 vivo 的处境将越来越像当年的 TCL。
中国手机的"集体困境"
vivo 的遭遇不是个案，而是中国手机出海在印度面临的系统性困境的缩影。
小米是印度打压的最早受害者，也是反抗最激烈的一个。面对 48 亿元资金被冻结至今未解封，小米选择了法律抗争—— 向印度卡纳塔克邦高等法院提起诉讼。但 2024 年 4 月，法院再次驳回了小米的诉求。
与此同时，小米也在务实地做出妥协：逐步将制造环节交给印度本土代工厂 （如 Dixon、Flex），CEO 换成印度籍，营销投入大幅收缩。小米在印度的市场份额从巅峰期的超过 26% 跌至 2025 年的 13%，出货量从 2660 万部暴跌至 1970 万部，同比下滑 26%—— 曾经的"印度之王"连前三都没保住。
卢伟冰那句"保证印度业务的存续性"，道尽了小米在印度的无奈与心酸。
OPPO 在遭遇 439 亿卢比关税追缴后，选择了"低调求生"的策略：大幅收缩营销投入，转向"保利润"模式。据 Omdia 数据，2025 年全年 OPPO（不含一加） 以 13% 的市场份额超过小米跻身印度第三，但这是通过精简产品线和压缩成本实现的，而非积极扩张。
2026 年初，OPPO 派遣前中国区总裁刘波赴印，核心任务之一正是推进与印度本土企业的合资布局。OPPO 很清楚，vivo 的今天，可能就是 OPPO 的明天。与其被动挨打，不如主动谈判，争取一个相对体面的"赎身"方案。
所有中国手机厂商在印度都面临着同一个结构性悖论：印度是全球第二大智能手机市场，2025 年出货量 1.542 亿部，仅次于中国。不进去，等于放弃了全球最大的增量市场；但进去了，就面临"养套杀"的系统性风险。
更致命的是，沉没成本已经大到"无法体面撤退"。vivo 在印度累计承诺投资超 65 亿元人民币，铺设了覆盖数万个乡镇的零售网络，雇佣了数以万计的本地员工。这些重资产投入，在印度政府的政策工具箱面前，成了最大的软肋—— 你走不了，因为你的工厂、你的渠道、你的员工，都在印度。
一位手机行业资深分析师指出："中国手机厂商在印度的困境，本质上是一个'沉没成本陷阱'。你已经投了太多，走不了；但继续留下来，又面临越来越高的政治风险和利润侵蚀。印度政府正是看准了这一点，才敢一步步加码。"
结语：
vivo 交出控股权，不是一家公司的失败，而是中国制造业出海在"逆全球化"时代遭遇的系统性困境的集中爆发。
过去二十年，中国制造业出海的核心信条是"性价比征服世界"。我们相信，只要产品够好、价格够低、渠道够深，就能在任何市场站稳脚跟。但印度用一套"养套杀"的组合拳告诉我们：在地缘政治的牌桌上，商业逻辑只是筹码，政治逻辑才是规则。
小米被冻结至今未解封的 48 亿元，vivo 交出的 51% 控股权，OPPO 被追缴的 37 亿元税款—— 这些不是某一家公司的学费，而是所有中国出海企业必须交的"政治课"。
一位在印度工作了五年的中国手机从业者 （匿名） 说了一句话，或许是对这场变局最精准的注脚："我们以为自己是去印度赚钱的，到头来发现，我们是去帮印度建产业链的。等他们学会了，我们就该走了。"
当印度商务部的批文落下，vivo 在印度的身份从"中国品牌"变成了"印度合资企业的少数股东"。这不是结束，而是中国制造业出海新纪元的开始—— 一个不能再只算经济账、必须同时算政治账的纪元。
在这个纪元里，活下来的不会是那些只会"卷成本"的公司，而是那些既懂商业、又懂政治，既能造好产品、又能建好壁垒的公司。
印度这堂课，很贵。但希望它不会是最后一课。
更多精彩内容，关注钛媒体微信号 （ID：taimeiti），或者下载钛媒体 App
