【现货】
现货方面，主产区价格变动：6517 锰硅内蒙 5780 元/吨；广西 5820 元/吨；宁夏 5700 元/吨；贵州 5770 元/吨。
【期货】
截止 8 月 20 日收盘，锰硅主力合约+0.34%（+20），收于 5930 元/吨。
【成本】
内蒙即期成本 5763 元/吨，广西即期生产成本 6183 元/吨，内蒙即期生产利润 17 元/吨。
【锰矿】
锰矿现货震荡偏弱运行，受锰硅影响锰矿市场持续承压。天津港半碳酸成交 33.5 元/吨度左右，澳矿主流成交价 38.5 元/吨度左右，加蓬矿主流成交价 38.5 元/吨度左右。
本期南非锰矿全球发运总量 48.82 万吨，较上周环比下降 19.27%；澳大利亚发运总量 22.12 万吨，较上周环比上升 7.80%；加蓬发运总量 26.25 万吨，较上周环比上升 212.50%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿 44.82 万吨，较上周环比下降 7%；澳大利亚锰 0 万吨，较上周环比下降 100%；加蓬锰矿 4.55 万吨，较上周环比下降 71.57%。截至 8 月 13 日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为 196.91 万吨，南非到中国的海漂量为 58.08 万吨；澳大利亚到中国的海漂量为 35.43 万吨；加蓬到中国的海漂量为 43.92 万吨。
库存方面，截至 8 月 14 日，中国锰矿总库存 578.5 万吨，环比-5.4 万吨，其中天津港锰矿库存 481.1 万吨，环比+4.3 万吨。钦州港库存 90.6 万吨，环比-8.3 万吨。
【供给】
Mysteel 统计全国 187 家独立硅锰企业样本开工率 32.2%，较上周增 0.9%；日均产量 22920 吨，增 480 吨。周产 16.9 万吨，环比上周增 5.2%；
【需求】
五大钢种硅锰周需求 （70%）114042 吨，环比上周减 0.23%；本期 247 家日均铁水产量 238.20 万吨，环比+0.17 万吨；高炉开工率 82.64%，环比+0.32%；高炉炼铁产能利用率 89.44%，环比+0.06%；钢厂盈利率 33.77%，环比+1.74%。
【观点】
昨日锰硅主力合约震荡偏强运行，盘面跟随焦煤波动为主，持仓止降转增。现货小幅上涨，但受需求影响，下游接受力度转差。锰矿港口现货持稳运行，近期海外小矿山减发消息及锰硅涨价，市场情绪开始转暖。
基本面来看，供应端，本周锰硅产量环比继续抬升，内蒙、宁夏有所复产。短期市场情绪转暖，厂家即期利润继续修复，部分厂家参与盘面套保，整体复产预期抬升，但复产高度预计有限。需求端，铁水产量环比小幅回落，钢厂盈利率再度走差，焦炭提涨落地后，钢厂利润仍将承压。终端需求边际改善预期增强，后续铁水仍有复产预期但高度受限。
成本方面，锰矿库存维持高位，近期南非发运有所走低，港口现货因低价货源减少及锰硅复产而有所回暖，但受需求掣肘锰矿价格反弹高度受限。焦煤近期偏强运行，后续化工焦或仍有提涨预期，短期锰硅成本端支撑较强。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端支撑较强，但锰硅供需宽松下利润仍需压缩。预计短期价格震荡运行，关注煤炭价格变化，11 合约运行区间 5500-5900。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
