【现货方面】
1 月 22 日，聚酯按计划降负，供需较预期变化不多，期货增仓明显，PTA 期货涨幅扩大，TA2605 合约最高点突破 5300 点，随着价格上涨，个别主流供应商随盘出货，下游聚酯采购积极性减弱，贸易商商谈为主，基差转弱。1 月货主流在 05 贴水 70~73 附近商谈成交，价格商谈区间在 5080~5230。2 月中上在 05 贴水 65~70 有成交，2 月底在 05 贴水 53~60 附近有成交。主流现货基差在 05-71。
【利润方面】
1 月 22 日，PTA 现货加工费至 361 元/吨附近，TA2603 盘面加工费 432 元/吨，TA2605 盘面加工费 406 元/吨。
【供需方面】
供应：截止 1 月 22 日，装置暂无明显变化，PTA 负荷至 76.6%（+0.3%）。
需求：截至 1 月 22 日，周期内一套长丝装置重启，一套切片装置重启，一套瓶片、四套长丝装置停车检修，聚酯综合负荷继续下降至 86.7%（-1.6%）。江浙终端开工率局部下调，加弹、织造、印染负荷分别为 66%（-4%）、49%（-6%）、70%。目前织造端出口订单相对较好，不管是针织还是梭织，反馈都是出口单好于内销，出口单偏春夏季服装面料。成本端继续推涨，终端虽然开机走弱，但投机性仍有部分被带动追加。目前生产工厂备货少的在 1-2 周不等，主要就是备货年前所需部分；备货多的年后可用 15-30 天。
【行情展望】
本周 PTA 装置变动不大；随着春节临近，聚酯减产幅度扩大，PTA 供需逐步转弱，现货基差有所走弱。昨日在化工板块资金大幅流入且对 2 季度 PTA 供需好转预期下，PTA 期货大幅上涨，PTA 盘面加工费扩大明显。不过 2 月累库压力较大提前下，春节前自身驱动有限，应谨慎对待当前上涨。策略上，PTA 关注 5300 以上压力，建议多单减仓，中期仍偏多对待；TA5-9 低位正套。
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