本周，A 股市场先涨后跌，科创 50 一枝独秀，其余宽基指数均以震荡或调整为主。而就在本周五，消息面传来了一些利空消息，如苹果部分产品和微软 Xbox 宣布涨价，导致科技股迎来重挫，超级主线 AI 硬件大幅调整。
这是否意味着 AI 硬件行情结束了？未来的机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。
牛博士：达哥，你好，又到周末我们聊行情的时间。本周五，超级主线重挫，这是否意味着行情将继续展开调整？对于大市，你是如何看的？
道达：周五市场调整，有多方面因素。
一是苹果和微软 Xbox 宣布涨价。市场认为存储吞噬了行业利润，可能拖累与推迟 AI 经济的长远行情与发展。此外，大族激光跨界 「追光」、康宁的玻璃桥技术路线，也让市场对 AI 行情有所担忧。
二是 6 月 30 日要来了，一些资金有回笼的需求，比如财务考核等。
三是市场风格的平衡。这方面，达哥近期提得比较多。那就是主力资金利用证券板块不断地对 AI 硬件方向的信心造成扰动。
在我看来，上游吞噬产业利润，让下游难以承受，市场会有产业削减资本开支的担忧，这在 2023 年-2025 年都出现过。不过，在科技巨头的业绩再度高增长、资本开支依然不缩减之后，大量资金又回到主线上来。
超级主线的表现对整个市场的行情非常重要。之前达哥反复提到一句话：如果超级主线都不行了，那么其他板块一样没 「饭」 吃。
比如，2021 年白酒、新能源倒掉之后，行情就彻底不行了，市场走出了两年多的震荡回落行情。
再来说大市。
上证指数周五跌破了 4070 点附近的支撑位，这个支撑位也由此转换为压力位。下方最近的支撑位是 6 月 12 日的缺口 （3997 点附近）。
以达哥的经验来看，如果这个缺口能够回补，那么会消除后续行情的隐忧。
综合来看，下周重点观察 AI 硬件能否迎来资金的回流，如果回流，那么大盘有望在 3997 点-4070 点这个区间附近波动。
宏观方面，下周有两大事件值得关注：一是 6 月 30 日公布的中国 PMI 数据，二是 7 月 2 日晚上公布的美国非农数据。
牛博士：感谢达哥的分享。有观点指出，近期证券板块的异动是为掩护科技股出货，你的观点是风格再平衡，能否更深入一点？对于后续机会，你认为有哪些？
道达：为什么要进行风格再平衡？其实原因大家都想得到，一边是科技股的火热，一边是传统板块的持续调整或震荡。
赚钱效应集中到一个单独的方向或板块，并不用担心。但是，如果其他板块一直调整、多数个股持续调整，那么单一方向或板块的虹吸效应对市场后续行情是不利的。
以本周后三个交易日为例，除了周五科技股大幅下挫之外，其余两个交易日科技股依然火热，但下跌个股数量均超过 4000 只，这是不正常的。
上述现象仅是行情的一个缩影，这种再平衡的现象后续还会多次出现，直到那些持续调整或阴跌的板块彻底止跌，或者继续 K 型分化。在此期间，科技股的波动会加大，甚至会出现单日大跌的走势。
但这并不意味着科技股的行情彻底结束了，毕竟当前巨头的资本开支未缩减，宏观层面也未见到美联储实质性加息或加息预期特别高。
7 月行情即将来临，市场将迎来中报行情。对于未来的机会，我用 11 个字来总结：供不应求、业绩爆发式增长。
回溯最近几年的大牛板块，与上述 11 个字密切相关。
以最近一年为例，去年 7 月新易盛业绩超预期，引爆了包括光模块在内的 AI 硬件行情；今年 3 月，佰维存储业绩超预期，引爆了存储板块的行情；今年，以 PCB 上游为代表的一些 AI 领域产品供不应求，相关板块走出了大牛行情。
如果你今年亏损较多，那么一定要记住达哥上述 11 个字，并深入研究，当机会真正来临时，一定要有勇气上车。
今年行情极度撕裂，科技股虹吸，不少人吐槽 AI 泡沫。达哥觉得，没有深入研究就空谈泡沫，对账户一点帮助都没有。
最后，达哥作一个总结：周五市场大幅调整，超出预期。如果下周科技股迎来资金回流，那么大盘有望在 3997 点-4070 点这个区间附近波动。未来一段时间，市场风格再平衡还会多次出现，要善于利用市场或板块个股单日大幅调整的时机。
板块方面，有部分资金卖出 AI 硬件，但以当前的产业趋势来看，即便见顶也难以走出 A 字形走势。继续关注 AI 硬件及观察证券板块的走势。
PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号 「道达号」。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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