成本端支撑强化 沪锌短期或维持高位震荡格局

1 月 23 日早盘，沪锌主力合约维持震荡偏强，目前盘内报 24690 元，涨幅 1.40%。基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长；家电产量负增长；地产持续疲弱。锌供求总体差异不明显，在有色整体乐观情绪释放后，锌价可能阶段性回调。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。

广州期货：保持高位区间宽幅震荡运行

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海内外锌精矿加工费保持低位，LME 暂停某国家品牌交割资格导致市场对供应有趋紧预期，国内冶炼端因生产亏损+冬季环保限产以及临近假期下游逐步放假，冶炼产量产出明显下降，需求消费正值传统淡季，终端订单来量疲软，下游对高价锌接受度不高，现货刚性采买。基本面供缩需疲，现货市场成交清淡，短期锌价保持高位区间宽幅震荡运行。

铜冠金源期货：维持高位震荡格局

美国经济表现强劲、通胀符合预期，降低了降息预期，然美元下挫，提振锌价走势。受下游逢低点价提货影响，周度库存小幅减少，海外部分矿企下调产量指引，叠加伊朗地缘局势具较大不确定性，全球锌矿供应存收紧预期，加工费难有显著改善，成本端支撑强化。短期供需平衡，宏观情绪修复但依旧存不确定性，预计锌价维持高位震荡格局。