1 月 22 日早盘，烧碱主力合约弱势下行，目前盘内报 1940 元，跌幅-0.92%。季节性特征显著——高产量、低需求、高库存。综合利润受液氯表现有所好转，对烧碱的价格空间给予更大弹性空间，在当前供给充足但下游采购基本按需的宽松基调下，后市仍难言乐观。
方正中期期货：继续探底
广告
下游入市接货不积极，导致液碱成交不活跃。非铝需求买涨不买跌，入市接货心态谨慎。由于厂家出货不畅，烧碱厂库存继续回升，样本企业厂库存达到 51.21 万吨 (湿吨)，基本是去年同期的两倍。市场逻辑：液氯偏强运行，企业检修计划不多，烧碱开工恢复至九成附近，供应压力增加，而下游需求行业难有改善，厂区库存水平偏高，供需关系偏弱。交易策略：下游采购价下调，烧碱期货继续探底。
首创期货：维持弱势运行
冬季氯碱企业检修减少，前期检修装置恢复开工上调。需求方面，主力下游氧化铝企业卸车效率偏低，厂库去化节奏放缓，倒逼部分企业低价走货，主力下游采购价持续下行。此外，部分企业因成本倒挂可能考虑适当压产，贵州某氧化铝厂产线大修或计划提前。预计短期烧碱期价维持弱势，关注装置开工变动及主力下游送货量。
