1 月 7 日午盘，PTA 主力合约震荡走高，目前盘内报 5150 元，涨幅 0.47%。需求端聚酯化纤利润压力较大，且受制于淡季负荷将逐渐下降，甁片由于库存压力和下游淡季甁片负荷难以上升，预期短期延续去库后 PTA 进入春节累库阶段。估值方面，PTA 加工费在意外降负和较强预期下修复至正常水平，PXN 在强预期下同样大幅反弹，明年仍然有估值上升的空间，中期关注逢低做多机会，把握节奏。
西南期货：震荡运行
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江浙终端开工局部下降，工厂原料备货下降。11 月 PTA 出口量环比明显回升，较 10 月份的 22.25 万吨增长 13.63 万吨，环比增幅达到 61.26%。效益方面，PTA 加工费回升至 350 元/吨附近。综上，短期 PTA 加工费回升，但库存仍维持低位，PTA 中长期供需预期较好，近期成本端原油因地缘局势或存较大不确定性，短期 PTA 或震荡运行，考虑谨慎操作，后续回归基本面或面临调整，注意控制风险，关注油价变化。
正信期货：偏暖震荡为主
当前织造市场已步入传统淡季，新增订单承接乏力。多数工厂现阶段以回笼年底资金、消化库存为主，生产积极性明显不足。1 月织机开机率下降，传统需求淡季之中，织机开机率继续下降。总结来看：地缘扰动仍存，原料 PX 供需尚可，PTA 供应小幅回升，平衡表去库缩窄，下游追涨动力略显不足，终端持续降负。策略：地缘扰动下原油上涨，成本驱动较强，供应小幅增量，需求转弱，供需平衡表或逐步累库，预计短期 PTA 偏暖震荡为主。
