新华财经北京 8 月 11 日电 （记者 王小璐） 在宁德时代宜春项目枧下窝矿区停产影响下，碳酸锂期货主力合约 11 日开盘即涨停，报 81000 元／吨。相关锂矿股同样受到提振，天齐锂业、盛新锂能等概念股开盘一度涨停。
市场分析人士认为，该矿区停产后，短期内将对碳酸锂形成明显提振，而长期来看，随着碳酸锂价格上涨，国内其他项目及进口端有望提供新的供应增量，碳酸锂或将再度承压。对于投资者而言，同时应关注矿山政策变化带来的风险。
供应端扰动下 短期内碳酸锂价格上涨动能强劲
11 日，宁德时代在投资者互动平台表示，其在宜春项目采矿许可证 8 月 9 日到期后已暂停开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。
该消息对碳酸锂市场形成巨大冲击，因为在此之前，碳酸锂供需呈现过剩格局。银河期货分析师陈婧表示，在前期涨价刺激下，碳酸锂代工产量及进口量增加，上周各类型原料提锂产量均有提升，已经转为累库。枧下窝矿区停产前，碳酸锂 8 月供需预计小幅过剩。
「枧下窝矿区停产一方面直接减少国内锂矿、锂盐供应，同时引发市场对其他类似矿山停产的猜测；另一方面市场存在涨价预期，刺激投机需求上升，降低现货流动性，形成阶段性供需紧张的局面，锂价向上驱动和弹性增加。」 陈婧进一步分析道。
中信期货分析师杨飞同样表示，短期来看，市场看涨情绪强烈。因宁德时代在宜春枧下窝矿山及配套的冶炼厂供应的碳酸锂近 1 万吨/月，占国内产量的约 1/8，占国内月度需求的 1/10，该矿停产将造成单月数千吨的缺口。同时市场担心其他矿山停产的事情短期无法证伪，叠加超预期的下游排产，碳酸锂上涨动能较强。
具体来看需求端，当前碳酸锂需求端正呈现出 「淡季不淡」 的特征，对其价格也形成一定支撑。根据鑫椤锂电发布的锂电产业链 8 月预排产数据，样本企业中电池排产 110.3GWh，环比增长 1.5%。从终端需求来看，根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据，7 月全国新能源乘用车厂商批发销量约 118 万辆，同比增长 25%，环比下降 4%。2025 年 1-7 月累计批发销量 763 万辆，同比增长 35%。
陈婧预计，等到 「金九银十」 传统旺季来临，碳酸锂下游电池排产数据预计保持环比平稳小幅增长。
矿山政策变化成为最大风险
在枧下窝矿区停产带来的利多影响下，市场仍存在担忧，若国内其他矿区增产及海外进口量增长，是否会抵消该矿区停产的供应量，从而对碳酸锂价格形成压制。
在分析人士看来，在价格刺激下，供应增量在所难免，预计在四季度，碳酸锂或重新转向过剩格局。
「四季度来看，需求可能随着新能源车补贴退坡有所走弱，供应也有新增量释放，供需重回过剩，价格又重新承压。」 杨飞指出，枧下窝矿区停产的减量可以被其他地区进口增量覆盖，如非洲马里新增的两大项目、澳大利亚两座新矿山爬产的增量、智利此前因价格较低减少出口的量又会重新出口。但是因为进口需要时间，故在海外增量进来之前，国内还是会面临 1-2 个月的短缺去库。
而未来其他矿山是否也会停产则成为新的风险点。陈婧分析，目前矿山政策变化是最大的风险。若只有一家矿山停产，初步预计 9-10 月每月可能短缺数千吨，直至 11 月后供需跟随价格动态调整，重返紧平衡或过剩。若更多矿山被波及停产，则短缺幅度将随之扩大。而且枧下窝停产周期尚无定论，若矿证审批较为顺利，实际影响或将低于市场预期。
陈婧提示，当前投机资金进出市场可能引发期货盘面较大波动，监管力度或随之加强，投资者应理性对待行情。
编辑：郭洲洋
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