新华财经北京 8 月 7 日电 （左元） 因刚刚公布的美国 7 月非农数据不及预期，国际贵金属价格扩大涨幅。截至发稿，现货黄金价格涨 2.48%，报 4345.82 美元／盎司；现货白银价格涨 5.22%，报 64.72 美元／盎司。COMEX 黄金期货上涨 2.88%，报 4420 美元／盎司；COMEX 白银期货上涨 5.68%，报 65.10 美元／盎司。
美国劳工统计局数据显示，美国 7 月非农就业人数意外减少 2.3 万，预期为增加 8 万。5 月和 6 月非农就业新增人数合计下修 10.3 万人。美国 7 月失业率 4.1%，不及预期和前值的 4.2%。数据公布后，交易员下调对美联储 2026 年加息的押注。
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实际上，沉寂已久的黄金走势，在本周初就已迎来转机。综合市场分析来看，金价上涨主要包括几方面原因。
一是，地缘局势缓和，油价高位回落降低通胀预期，令美联储加息的紧迫性大幅降低。美国总统特朗普当地时间 8 月 1 日在社交媒体上发文称，同意取消对伊朗的军事打击。这令紧绷的地缘局势极大缓解。尽管后续美伊释放的消息显示双方仍存巨大分歧，但最紧张的时候已经过去。
二是，宏观预期逆转，压制黄金的核心变量开始松动。美国 6 月 PCE 数据走弱，叠加本周三公布的美国 7 月 「小非农」ADP 就业仅增 4.4 万人，创年内最低，市场对美联储 9 月加息预期降温。刚刚公布的非农就业数据进一步强化了美国劳动力市场降温的信号，市场此前对 「沃什鹰派叙事叠加 9 月加息」 的定价随之松动。此外，近期美日联合干预汇率，共同推动美元指数大幅走弱，也对金价形成提振。
三是，「低价」 促进买需，资金重新入场。金价回落至 4000 美元／盎司附近后，中长期资金的配置意愿明显增强。世界黄金协会数据显示，7 月份全球黄金 ETF 净流入约 30 亿美元，持仓增加 23 吨，升至 4068 吨，扭转了此前连续两个月的资金流出。欧洲基金贡献了主要增量，亚洲和北美也有资金回流。与之形成鲜明对比的是，二季度黄金下跌期间，全球黄金 ETF 流出约 45 吨，机构资金明显降温。
四是，全球央行购金热情同样不减。世界黄金协会数据显示，一季度净购金 244 吨，环比增长 17%；二季度进一步升至 289 吨，同比大增 62%，且多国央行购金规模同步回升。中国人民银行 8 月 7 日刚刚更新的官方储备资产数据显示，截至 2026 年 7 月末，中国黄金储备为 7608 万盎司，较 6 月末的 7544 万盎司增加 64 万盎司，且增持规模较上月的 48 万盎司进一步扩大。这也是 2023 年 10 月以来规模最大的一次单月增持。据统计，中国人民银行已连续 21 个月增持黄金，且近几个月增持规模明显扩大。今年前七个月，央行黄金储备增持量分别为 4 万、3 万、16 万、26 万、32 万、48 万和 64 万盎司。
随着金价企稳反弹，机构对于黄金后市观点也趋于乐观。瑞银 （UBS） 在一份最新公布的报告中表示，预计金价将在 2027 年上半年攀升至每盎司 5,000 美元。瑞银首席投资官 Mark Haefele 称，「金价若走弱至 4,000 美元／盎司或以下，最终可能成为建立战略性敞口的机会。」
编辑：吴郑思
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