【行情回顾】
WTI 08 月合约收于 73.21 美元/桶，下跌 0.88% 布伦特 08 月合约收于 77.08 美元/桶，下跌 1.05%
【重要资讯】
特朗普：伊朗已完全同意接受长期核检查，这是进一步谈判的前提。阿曼和伊朗发布联合声明，声明中强调其 「在霍尔木兹海峡领海内的主权权利」，双方表示，他们致力于确保霍尔木兹海峡的安全通行。
据伊朗媒体 Fars News：军方消息人士称，霍尔木兹海峡每天仅允许一定数量的船只通过，具体数量将根据每日实际情况进行调整。
【主要逻辑】
供应：全球原油供应边际小幅修复，整体依旧存在刚性缺口。霍尔木兹海峡油轮通行数量环比持续提升，海湾各国库容压力缓解有限，主动减产规模未有明显收缩；非 OPEC+增产弹性偏弱，美国页岩油钻井、产量短期提升空间有限，俄罗斯、中亚长协供应平稳无额外增量。全球原油日均供应量较战前水平仍大幅缩水，中东减量仍是供应端核心约束。
需求：全球石油需求延续弱修复态势，旺季提振力度有限。北半球夏季出行旺季逐步开启，欧美汽油、航煤需求边际回暖，但高油价持续压制终端消费意愿，成品油采购量未出现明显增量；亚洲进入炼厂集中检修周期，国内及东南亚原油加工量环比回落，化工原料需求偏弱。IEA 本周下调全年需求增长预期，二季度全球油品交付量同比明显下滑。全球原油日均需求略低于供应水平，供需小幅紧平衡格局延续，需求端难以形成持续性利多驱动。
库存：全球原油库存延续持续去化趋势，整体处于八年同期低位。截至 6 月 12 日当周，美国商业原油库存 4.18 亿桶，周去库 826 万桶。美国战略石油储备库存为 3.40 亿桶，周去库 894 万桶。
【行情展望】
油市核心交易主线切换为中东地缘缓和预期与现货紧平衡博弈，由于美伊签署谅解备忘录及海峡出现通航改善，油价持续承压快速下行，整体呈现 「地缘溢价阶段性回吐+库存低位托底」 格局。美伊签署临时谅解备忘录、霍尔木兹海峡有限恢复通航，但短期航运、保险、产油复产多重约束仍制约供应修复空间，供需紧平衡持续。地缘溢价阶段性回落，但并未完全出清，油价中枢较二季度前期下移，波动显著放大，短期或难出现单边持续趋势。
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