【现货】
主流矿粉现货价格：日照港 PB 粉-3 至 701 元/湿吨，巴混-5 至 767 元/湿吨，卡粉-5 至 855 元/湿吨。
【期货】
截止 6 月 23 日收盘，铁矿主力合约-0.54%（-4），收 738.5 元/吨。
【基差】
最优交割品为纽曼粉、PB 粉等。PB 粉和巴混仓单成本分别为 747 元和 785 元。09 合约 PB 粉基差 9.4 元/吨。
【需求】
本期 247 家日均铁水产量 242.24 万吨，环比+1.38 万吨；高炉开工率 84.25%，环比持平；高炉炼铁产能利用率 90.81%，环比+0.52%；钢厂盈利率 55.84%，环比持平。
【供给】
本期全球发运环比小幅回落，整体仍处于高位，减量主要在澳大利亚、巴西等地。全球发运量 3467.7 万吨，环比下降 120.8 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量 2801.6 万吨，环比减少 96.1 万吨。澳洲发运量 2013.6 万吨，环比减少 14.1 万吨，其中澳洲发往中国的量 1726.6 万吨，环比减少 74.3 万吨。巴西发运量 788.0 万吨，环比减少 82.0 万吨。45 港口到港量 2595.7 万吨，环比减少 130.7 万吨。
【库存】
截至 6 月 18 日，45 港库存 16557.37 万吨，环比+55.4 万吨；日均疏港量 338.69 万吨，环比+1.73 万吨；钢厂进口矿库存 8924.3 万吨，环比+13.17 万吨。
【观点】
昨日铁矿盘面震荡偏弱运行，受宏观情绪影响，大宗商品普跌。现货价格继续小幅回落，盘面基本平水现货。昨日海运费延续小幅回落趋势，但降幅较前期收窄。近期受成材利润再分配、海运费回落以及累库的影响，铁矿价格承压运行。
基本面来看，供应端方面，近期全球铁矿石发运显著走高。主流矿山财年冲量略不及预期，非主流依旧贡献主要增量，铁矿累库格局下或需跌价试探非主流供应弹性。
需求端来看，本周铁水产量环比加速增长，突破 242 万吨，但后续边际增长空间有限。近期受煤焦价格上涨影响，钢厂盈利率持续回落，叠加成材终端需求面临转弱预期，铁水边际增长空间有限。成材供需暂无显著矛盾，淡季之下负反馈的可能仍需观察。库存层面，铁矿全口径库存维持累库，港口及钢厂近两周库存环比小幅累库，压港量维持高位，在铁矿高供应格局下，后续预计维持累库格局。综合来看，铁矿石处于供给边际走强、铁水增速放缓、海运费回落、成材利润再分配的格局中。预计后续铁矿石价格将维持承压运行的态势，短期铁矿或下探 95 美金 （折盘面 720 附近） 考验非主流供应弹性。
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