文 | 华夏能源网
“ 十五五” 时期的电网投资，将迎来空前的大爆发。
1 月 15 日，国家电网“ 十五五” 投资计划出炉，其中固定资产投资预计将达到 4 万亿元，较“ 十四五” 时期增长 40%，投资额创历史新高。国家电网明确，主要投资方向为“ 做强电网平台，构建新型电力系统” 等。
华夏能源网注意到，除了国家电网，南方电网和第三张网—— 内蒙古电力集团 （下称“ 蒙西电网”），也在加大电网投资力度。南方电网 2026 年固定资产投资拟安排 1800 亿元，连续五年创新高，年均增速达 9.5%；内蒙古电力集团在 2025 年完成固定资产投资 281 亿元，预计 2026 年也会有所增长。
也就是说，南网和蒙西电网的未来年度电网投资合计也将超过 2000 亿元。据此计算，“ 十五五” 期间总投资至少也有 1 万亿元。
综上，“ 十五五” 期间，三大电网公司的电网投资总额将超过 5 万亿，平均下来每年就要投下去至少 1 万亿。如此投资强度，放眼全球，独此一份。这将对新型电力系统、新型能源体系建设起到强力支撑作用。
对源网投资错位的纠偏
“ 电网等重大基础设施是经济社会运行的底座。” 国家电网表示，通过持续稳定的高强度投资，加快建设以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，全力保障国家能源安全，为加快建设新型能源体系、全面建成能源强国作出新的更大贡献。
国家电网、南方电网以及蒙西电网“ 十五五” 预计超 5 万亿投资，对于扭转源网不匹配问题，有重要意义。“ 十四五” 期间，由于电源投资狂飙突进，电网投资虽有明显增长但未能同步匹配，导致整个电力系统严重不平衡。
对此，业内人士早已看到问题。在 2024 年 8 月举行的 2024 电力低碳转型年会上，有业内权威人士指出，“ 双碳” 目标提出前的 2018 年，电网投资在整个源网投资中占比高达 66%，电网投资是电源投资的 2 倍；“ 双碳” 目标提出后，电源投资加速，截至 2023 年底，电源投资已经超过电网投资 4400 亿元。
从具体的源网投资数据对比上，能很明显的看到源网投资错位的严重性。
2020 年，中国风电装机 2.8 亿千瓦，光伏发电装机 2.5 亿千瓦，风光装机合计 5.3 亿千瓦；而截至 2024 年上半年，中国风电装机 4.7 亿千瓦，光伏发电装机 7.1 亿千瓦，风光装机合计 11.8 亿千瓦。不到 4 年，风光装机增长了逾 7 亿千瓦。
那么，7 亿千瓦的风光新能源投资大概要花多少钱呢？
以集中式电站为例，2023 年，100 万千瓦起步的风光大基地项目总投资额在 40 亿元到 50 亿元之间，1000 万千瓦的起步的“ 沙戈荒” 基地项目总投资额在 400 亿元到 500 亿元之间。也就是说，1 亿千瓦风光项目大概需要 4000 到 5000 亿元的投资。
7 亿千瓦的风光新能源投资，外加抽水蓄能和电化学储能电站的投资、新增煤电装机的投资以及煤电灵活性改造等方面的电源投资，“ 十四五” 期间总的电源投资估算超过五万亿。
而同期，电网投资有多少呢？
华夏能源网注意到，2020 年至 2024 年，国家电网在电网方面的投资分别为 4605 亿元、4882 亿元、超 5000 亿元、超 5200 亿元以及超 5000 亿元，合计为 2.5 万亿左右。南方电网方面，根据公司发布的 《“ 十四五” 电网发展规划》，规划用于电网建设的总投资为 6700 亿元。综合估算，“ 十四五” 期间总的电网投资大概为 3.2 万亿。
针对国家电网的四万亿投资计划，高盛发布研报预测，2026 年将有 5 条特高压线路开建 （图源：高盛）
从数额上看，无论是总数还是增长幅度，电网投资都比较可观。但是，相比于突飞猛进的电源投资，电网投资还是严重滞后了。
朱雀基金的一份研报指出，2022 年、2023 年电源侧投资完成额分别同比增长 30.3% 和 30.1% 而这当中，预计风光新能源装机投资同比增长都超过 60%。但是 2022 年、2023 年电网投资完成额分别仅同比增长了 1.2% 和 5.4%，远低于电源侧投资增速。
源网建设不匹配，带来诸多问题，集中表现在新能源消纳难，风光利用率大幅下滑。尽管官方将已经新能源利用率“ 红线” 从 95% 下调到了 90%，而事实上，大多数省份就连这个 90% 都达不到。西部很多地区的新能源场站，部分时段限电率到八九成的比比皆是。
“ 十五五” 期间，随着 5 万亿电网投资的逐步落地，源网不匹配的问题将得到极大缓解。
华夏能源网注意到，国家电网在投资规划中亦明确：“ 加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较‘ 十四五’ 末提升超过 30%，支撑国家‘ 沙戈荒’ 和西南大型水电清洁能源基地开发外送。”“ 服务经营区风光新能源装机容量年均新增 2 亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到 25%、电能占终端能源消费比重达到 35%。” 这些目标的达成，将大大改善新能源消纳难的系统性难题。
配电网的“ 短板” 得到应有重视
“ 十四五” 期间，不仅电源侧与电网侧投资错位，而且在电网内部，投资结构也存在问题，尤其是配电网的投资明显滞后。
在大电网的投资视野中，配电网建设长期以来一直是不被重视的。这是由于包括特高压在内的输电网，是电力系统的枢纽和安全稳定的基础，具有全局性的影响，电网企业一直将输电作为自己的主要业务与工作重点。
在大电网的投资和收益版图中，高电压等级的输电网与低电压等级的配电网，输配电价收入比是 7：3，但是建设成本则是倒过来的 3：7。也就是说，相比赚钱的输电网，配电网建设的是高投入低产出。
2025 年 12 月 30 日，国家电网公司蒙西— 京津冀±800 千伏特高压直流工程开工建设 （图源：国家电网）
这种局面下，电网企业对配电网建设的意兴阑珊，就再正常不过了。
步入“ 十五五”，配电网的短板问题将会变得非常突出。“ 十五五” 规划建议明确，要加快建设新型能源体系，建设能源强国。配电网在新型能源体系和能源强国建设过程中，具有“ 牵一发而动全身” 的重要作用。如果配电网建设跟不上，中国的绿电转型就会面临巨大障碍。
“ 配电网是能源转型和新能源消纳的主战场。” 日前在某行业论坛上，中国国际经济交流中心能源与绿色低碳发展研究部部长、研究员景春梅一针见血地指出。
在景春梅看来，配电网成为“ 主战场” 有三重逻辑：其一，它是新能源消纳的“ 最先一公里”；其二，它也是新型负荷汇聚的“ 最后一公里”；其三，它还是系统灵活性与韧性的“ 基层单元”。
如今，配电网已不再是电力系统的“ 配角”，而是新型电力系统中不可或缺的“ 主角” 之一。正因如此，景春梅直言：“ 得配电网者，得新型电力系统之未来。”
可喜的是，国家电网将“ 十五五” 时期的配电网建设提到了更高高度。
华夏能源网注意到，国家电网在投资规划中明确：“ 十五五” 期间，将初步建成主配微协同的新型电网平台，“ 西电东送、北电南供” 能源输送网络进一步巩固。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。
尾声：软件建设、电力改革应同步推进
“ 十五五” 超 5 万亿的电网投资，并不仅仅是电力基础设施的大扩张，更是针对能源系统底层架构的全面升级，其核心是构建一个更坚强、更智能、更柔性的新型电力体系。未来的电网不仅仅是传输电力，核心任务将升级为高效消纳具有波动性的风光绿电。
“ 这不仅意味着年均超 8000 亿元的稳定投入，更预示着电网建设逻辑正从周期波动，转向为消纳可再生能源、承载数字经济而进行的结构性重塑。” 高盛发布重磅研究报告指出。
面向未来，除了要对相对滞后的电网投资追加真金白银，软件建设，机制体制的改革也应同步推进，这也是稳步推进新型电力系统建设的“ 应有之义”。
新电改的指导思想是“ 放开两头，管住中间”，但由于改革不彻底，留下很多问题。例如，由于输配电没有完全放开，造成分布式新能源根本无法有效就地消纳、就地平衡。大电网通过输电网去控制配电网，通过配电网去控制售电，进而强化自己的垄断地位。
再比如，国家为了最大化提高分布式新能源的消纳利用，推出了隔墙售电、绿电直连、源网荷储一体化、零碳园区等等分布式新能源消纳新模式。这些新政策的落地，也需要更大力度的电网改革来提供协调支撑。
如果说电网建设是新型电力体系的“ 骨骼”，那么软件建设和制度改革则是保障系统顺畅运行的“ 血脉”。只有同步升级、协调重构，以新能源为主体的新型电力系统建设才会昂首阔步，稳健前行。
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