市场分析
价格与基差：2026-01-22，尿素主力收盘 1776 元/吨 （-3）；河南小颗粒出厂价报价：1740 元/吨 （0）；山东地区小颗粒报价：1750 元/吨 （+0）；江苏地区小颗粒报价：1750 元/吨 （+0）；小块无烟煤 800 元/吨 （+0），山东基差：-26 元/吨 （+3）；河南基差：-36 元/吨 （+3）；江苏基差：-26 元/吨 （+3）；尿素生产利润 185 元/吨 （+0），出口利润 871 元/吨 （+12）。
供应端：截至 2026-01-22，企业产能利用率 86.39%（0.08%）。样本企业总库存量为 94.60 万吨 （-4.01），港口样本库存量为 13.40 万吨 （+0.00）。
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需求端：截至 2026-01-22，复合肥产能利用率 42.96%（+2.88%）；三聚氰胺产能利用率为 63.65%（+1.47%）；尿素企业预收订单天数 5.88 日 （-0.18）。
前半周部分地区雨雪天气，物流受阻，市场成交氛围降温，现货价格稳中有降，厂家降价吸单产销好转。供应端 1 月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。需求端冬腊肥和返青肥部分开始采购。淡储采购进行中。复合肥部分地区环保解除，开工回升，采购好转。三聚氰胺装置复产，开工提升，刚需采购。本周受天气物流影响，新单整体成交一般，后半周成交好转，东北需求带动内蒙去库，整体尿素厂内库存去库，港口库存小幅去库。受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，但当前国内出口配额暂无新消息。后续持续关注出口动态、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性。
策略
单边：震荡偏强
跨期：UR05-09 逢低正套
跨品种：无
风险
国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况
（来源：华泰期货）
