【行情复盘】
期货市场，现阶段纯碱主力 01 合约窄幅调整，日内价格波动弹性相对有限。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格 1190-1320 元/吨，华东地区重碱价格约 1260-1320 元/吨，华中地区重碱价格约 1230-1320 元/吨。
【基差价差】
基差方面，近期华北重碱 01 合约基差约 127 元/吨，华中重碱 01 合约基差约 27 元/吨，基差环比小幅走强。价差方面，纯碱 01&05 价差约-69 元/吨，环比微降。
【仓单变化】
仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约 3652 张，环比增加 1134 张，增量来自湖北三八八处 150 张，中远海运 977 张，东海资本 7 张。目前仓单主要分布在中远海运。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场信息显示，纯碱装置窄幅波动，供应小幅下行。下游需求表现一般，低价采购，刚需为主。此外近期纯碱进出口数据公布。据悉 2025 年 10 月份中国纯碱出口量在 21.45 万吨，环比增加 2.66 万吨，出口均价 189.95 美元/吨。1-10 月累计出口量为 177.18 万吨，较去年同增加 89.28 万吨，涨幅 101.57%。2025 年 10 月份中国纯碱进口量在 0.03 万吨，环比下降 0.01 万吨，进口均价 736.77 美元/吨。1-10 月累计进口量为 2.14 万吨，较去年同期减少 94.57 万吨，跌幅 97.78%。2025 年 10 月，中国纯碱净出口 21.45 万吨，增速+14.24%。
【交易策略】
目前纯碱盘面低位震荡调整，价格整体偏弱运行。供需近期变动相对有限，弱需求与供给端压力依然对于现阶段价格形成部分拖累。但目前纯碱绝对估值不高，产业持续亏损又一定程度限制价格继续下探空间。整体来看，我们认为短期纯碱盘面恐延续低位震荡调整概率较大。套利方面，纯碱 01&05 价差偏弱震荡，波动弹性不大。期权方面暂观望为宜。
（来源：海证期货）
