【行情复盘】 烧碱期货跌势放缓，随着空头减仓，昨日盘面小幅回升，但上方五日均线附近承压。隔夜夜盘，期价再创新低。
【重要资讯】 国内液碱现货市场气氛一般，业者心态不佳，大部分地区报价维稳，江苏地区有所回落。山东地区报价未有波动，32% 离子膜碱市场主流价为 730-825 元/吨，折百价为 2281-2578 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1210-1240 元/吨，折百价为 2420-2480 元/吨。与期货相比，烧碱现货保持升水状态，基差逐步收敛至 127 元/吨。液氯市场涨价后暂稳，山东液氯槽车主流成交价为 100-150 元/吨，与前期持平，现货供需变化不大，成交相对稳定。液碱、液氯均维稳，山东地区氯碱企业盈利未有变动。装置检修略增加，但前期减产企业存在恢复，烧碱产能利用率仍有所回升，样本企业周度平均开工达到 90.29%，较前期提升 0.5 个百分点，周度折百产量增加至 87.10 万吨。现货供应稳定，市场延续累库态势，烧碱样本企业厂库库存增加至 42.76 万吨 (湿吨)，环比上涨 6.32%，大幅高于去年同期水平 80.65%。后期企业检修计划寥寥无几，烧碱或保持高开工态势。市场买气不足，下游刚需接货为主，对高价接受程度一般。主力下游氧化铝市场暂时止跌，由于价格处于低位，企业面临较大生产压力，但减产意愿不强，运行产能保持在高位。山东地区主力下游卸货效率一般，某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调至 710 元/吨。非铝需求淡季表现偏弱，自身开工变化不大，入市接货不积极。
【市场逻辑】 液氯近期偏强，企业盈利尚可，由于检修计划不多，烧碱货源供应充裕，而下游刚需为主，氧化铝行情不佳，对烧碱存在压制。
【交易策略】 供强需稳，烧碱低位徘徊，短期重心或在区间下沿附近徘徊，前期空单可考虑逢低逐步离场，上方 2350-2380 附近承压。期权方面，企稳后可考虑卖出行权价在 2240 下方的虚值看跌期权。
（来源：方正中期期货）
