【行情复盘】 尿素期货稳中有升，昨日盘面小幅低开，重心下探后逐步企稳，上方于 60 日均线附近承压，日内波动幅度不大。
【重要资讯】 期货低位波动，国内尿素现货市场气氛升温，各地区报价陆续上调。山东地区报价继续走高，中小颗粒市场均价为 1626 元/吨，环比上涨 18 元/吨。基差略有收敛，走强至-39，做多基差套利谨慎持有。上游煤价偏强运行，成本端跟随抬升，尿素企业面临生产压力进一步加剧。新增三套装置停车，一套停车装置恢复，尿素产能利用率略降至 83.91%，较前期回落 0.17%，周度产量为 142.04 万吨，环比上涨 3.16%。受到买涨不买跌心态的影响，尿素现货交投尚可，厂家收单情况不一，部分订单增加，主流订单天数小幅下降至 7.12 日，环比减少 0.59 日。企业出货好转，尿素库存回落，至 143.72 万吨，环比减少 4.64 万吨。后期预计 2 家企业计划停车，3-5 家停车装置可能恢复，尿素日产预期回升。下游农需进入淡季，直接农需跟进有限。东北储备需求增加，部分工业需求刚需跟进。复合肥市场维稳运行，肥企产能运行率略降至 36.52%，备肥出货为主，冬储肥全面展开且持续周期长，肥企或进入按单生产阶段。11 月 7 日印度 IPL 发布新一轮尿素进口招标，目标采购量为 250 万吨，截至 11 月 20 日，收到 24 家供货商报价，其中东海岸最低价 418.40 美元／吨，西海最低价 419.90 美元／吨。
【市场逻辑】 开工窄幅波动，尿素日产提升，市场货源充裕，下游需求跟进尚可，虽然农需减少，但部分储备需求增加，企业库存高位回落。
【交易策略】 供需偏宽松，尿素低位区间震荡，短期重心或继续走高，压力位关注 1680-1700 附近，激进者可考虑逢低轻仓试多，短线参与为主，下方 1600-1620 附近存在支撑。期权方面，卖出行权价在 1620 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
