5 月 9 日早盘，不锈钢主力合约小幅走低，目前盘内报 12720 元，跌幅-0.16%。304 不锈钢因镍铁成本支撑、主动减产及刚需稳定，价格抗跌性显著，但成交集中于低价资源，显示市场追涨动力不足。未来行情突破取决于国内稳增长政策的传导效率，若房地产、基建等终端需求未能实质性改善，震荡格局或难打破。
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华泰期货：延续弱势震荡
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受镍铁原料价格的不断回落，不锈钢镍铁成本的支撑持续减弱，短期内或许会延续弱势震荡寻求下方的强支撑位置，预估近期区间上沿是在 13000-13100，预估区间下沿是在 12500-12600，短线操作建议暂缓回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
广州期货：震荡磨底
供应方面，市场传言江苏 D 钢厂等部分钢厂减产，不过据钢联数据，5 月不锈钢整体供应仍处于高位，5 月不锈钢粗钢排产 354.12 万吨，月环比增加 0.47%，同比增加 7.32%。需求方面，二季度属于不锈钢需求淡季，加上买单出口与关税政策，不锈钢需求难寻亮点。综合而言，不锈钢厂普遍成本倒挂，价格继续下跌空间或有限，但需求疲弱状态难改使价格缺乏向上驱动，预计期价震荡磨底，主力合约主要运行区间参考 12500-13100，价格有效反弹需待镍铁价格走强、供需状态改善或宏观利好提振。
