市场要闻与重要数据
现货方面：2026-06-29，LME 铅现货升水为-32.53 美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-50 元/吨至 16000 元/吨，SMM 上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0 元/吨至 15.00 元/吨，SMM 广东铅现货较前一交易日变化-25 元/吨至 16075 元/吨，SMM 河南铅现货较前一交易日变化-50 元/吨至 16025 元/吨，SMM 天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50 元/吨至 16050 元/吨。铅精废价差较前一交易日变化 0 元/吨至 0 元/吨，废电动车电池较前一交易日变化 0 元/吨至 9725 元/吨，废白壳较前一交易日变化 0 元/吨至 9925 元/吨，废黑壳较前一交易日变化 0 元/吨至 10150 元/吨。
期货方面：2026-06-29，沪铅主力合约开于 16235 元/吨，收于 16230 元/吨，较前一交易日变化-50 元/吨，全天交易日成交 71444 手，较前一交易日变化 4168 手，全天交易日持仓 79286 手，手较前一交易日变化 2847 手，日内价格震荡，最高点达到 16260 元/吨，最低点达到 16135 元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于 16180 元/吨，收于 16130 元/吨，较昨日午后收盘下降 0.37%。
据 SMM 讯，昨日 SMM1#铅价较前一个交易日下跌 50 元/吨。河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价对沪铅 2608 合约贴水 130-100 元/吨出厂，部分持货商挺价出货，成交寥寥。湖南地区冶炼企业随行出货，散单报价贴水较上周五收窄，至对 SMM1#铅均价贴水 50-0 元/吨出厂，贴水货出货相对好转，但平水货难有成交。江西地区冶炼企业报价维持对 SMM1#铅均价升水 100 元/吨出厂。年中月末时段，下游企业接货意愿较差，仅小部分刚需采购，且偏向低价货源，同时炼厂及贸易商出货存分歧，偏北方地区低价惜售，铅库存偏高，而南方地区炼厂以贴水出货，月末积极清库，部分地区现货成交稍好。
库存方面：2026-06-29，SMM 铅锭库存总量为 7.1 万吨，较上周同期变化 0.37 万吨。截止 6 月 29 日，LME 铅库存为 297000 吨，较上一交易日变化-450 吨。
策略
谨慎偏空
矿端原料持续偏紧，原生铅产量回升但厂库大幅累库，再生铅深陷亏损、开工下滑、货源收缩，下游蓄电池企业因端午与半年关账大幅减产、采购停滞且现货交投冷清。短期原料紧缺、再生铅减产形成底部支撑，但终端淡季、宏观利空压制上涨空间，市场预计铅价偏弱震荡运行。预计运行区间在 15940 元/吨至 16450 元/吨。
风险
有色板块整体走强带动铅价回升
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