【工业硅】
行情复盘：
华东地区 421#现货价格持平于 9400 元/吨，华东地区通氧 553#硅现货价格下跌 50 元至 9150 元/吨。期货主力合约 SI2609 收跌 1.67% 至 8515 元/吨。主力持仓量增加 0.47 万手至 24.69 万手。
基差仓单：
华东地区通氧 553#基差为 635 元/吨；华东地区 421#基差为 85 元/吨，（基准合约为 SI2609）。
目前仓单数量为 30459 手，环比+72 手，变化主要来自中储新港 （+72 手）。
交易策略：
分析：从基本面看，工业硅过剩压力未有改善，且西南逐步进入丰水期，电价将阶梯式下降，前期硅价拉升为企业提供了不错的套保利润并提高复产意愿，据 SMM 统计 6 月工业硅产量或环增 3 万吨。需求端有机硅仍维持低负荷运营，多晶硅可能在丰水期复产从而对工业硅有增量消耗，但巨量库存消化仍有一定难度。目前看，基本面暂无扭转过剩的驱动，巨量库存的消化压力依然较大，成本端或受益于煤价支撑，预计价格总体处于区间震荡。
单边：新单宜观望。
期权：观望。
套保：上游企业低比例卖出保值。多晶硅、铝合金等中下游企业中等比例买入保值。
套利：新单观望。
【多晶硅】
行情复盘：
N 型多晶硅致密料现货价格持平于 33000 元/吨，N 型多晶硅混包料现货价格持平于 31000 元/吨。
期货主力合约 PS2609 收跌 3.16% 至 34280 元/吨。主力持仓量增加 0.09 万手至 10.54 万手。
基差仓单：
N 型多晶硅致密料基差为-1280 元/吨；（基准合约为 PS2609）。
目前仓单数量为 33360 吨，环比+1440 吨，变化主要来自新特能源 （新疆乌鲁木齐） 新特能源 （+780 吨）、中疆物流三工镇物流园新特能源 （+600 吨）。
交易策略：
分析：多晶硅供应过剩格局暂难看到扭转迹象，虽然有企业产量下降/停车检修的消息，但即将到来的丰水期是个压力，此前价格拉高吸引硅料厂参与套保，锁定未来产能利润，丰水期产量将增加。近期有消息表示 6-7 月西南有硅料厂复产出量，供应压力只增不减。综合看，丰水期的复产对价格有压制，价格暂未有见底信号。而中长期，可待丰水期再次探底后观察产能出清进度及能耗控制政策落地和执行情况后再做决策。
单边：新单观望。
期权：轻仓持有虚值卖看涨期权，并做好风险管理。
套保：上游中等比例卖出保值，下游随价格下跌逐步增加买保比例 （总体低比例）。
套利：买现-卖 07 及之后合约剩余仓位继续持有 （有现货渠道的可进入交割），11-12 反套剩余持仓继续持有。
