【现货】
主流矿粉现货价格：日照港 PB 粉-1 至 732 元/湿吨，巴混-1 至 811 元/湿吨，卡粉-1 至 871 元/湿吨。
【期货】
截止 6 月 9 日收盘，铁矿主力合约-0.2%（-1.5），收 760 元/吨。
【基差】
最优交割品为纽曼粉、金布巴等。PB 粉和巴混仓单成本分别为 782 元和 832 元。09 合约 PB 粉基差 22 元/吨。
【需求】
本期 247 家日均铁水产量 240.72 万吨，环比-0.28 万吨；高炉开工率 83.94%，环比-0.2%；高炉炼铁产能利用率 90.24%，环比-0.11%；钢厂盈利率 59.31%，环比-3.03 个百分点。
【供给】
本期全球发运环比大幅增加，澳巴、非主流齐发力。全球发运量 3374 万吨，环比下滑 428.4 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量 2826.2 万吨，环比减少 306.5 万吨。澳洲发运量 1945.6 万吨，环比减少 259.0 万吨，其中澳洲发往中国的量 1549.4 万吨，环比减少 303.7 万吨。巴西发运量 880.6 万吨，环比减少 47.5 万吨。45 港口到港量 2565.9 万吨，环比增加 144 万吨。
【库存】
截至 6 月 4 日，45 港库存 16481.11 万吨，环比+85.01 万吨；日均疏港量 321.6 万吨，环比-0.65 万吨；钢厂进口矿库存 8835.38 万吨，环比+14.83 万吨。
【观点】
昨日铁矿主力合约震荡运行，焦煤受仓单及陕西消息影响大幅下跌，焦矿及螺矿比有所调整。海运费延续回落趋势，C3 及 C5 降速环比均加快。受成材利润再分配、海运费回落以及累库预期的影响，铁矿偏
弱运行。
基本面来看，供应端方面，6 月全球铁矿石发运预计将迎来显著放量。主流矿山财年冲量，非主流矿在高价刺激下仍有增产动力，整体供给压力将较 5 月进一步加大。需求端来看，边际增长空间已十分有限。当前日均铁水产量维持在 241 万吨附近的高位，钢厂盈利水平有所回落，叠加成材表现的分化，铁水复产空间有限；而下游钢材消费逐步进入淡季，尽管现阶段成材暂无显著矛盾，但供应压力凸显下依旧对铁矿石形成制约。短期成本支撑走弱，海运费回落，关注后续 C5 航线变化。库存层面，上周港口库存转为累库，钢厂亦累库，压港量偏高，短期铁矿供应压力逐步凸显，后续依旧维持小幅累库预期。
综合来看，铁矿石市场处于供给边际走强、铁水增速放缓、海运费回落、成材利润再分配的预期中，短期人民币升值亦降低进口成本修复进口利润。预计后续铁矿石价格将继续承压运行的态势，关注海运费变化，短期建议继续作为空配，区间参考 730-790。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
