5 月 6 日午盘，棉花主力合约弱势下行，目前盘内报 16715 元，涨幅 1.77%。全球棉花供需偏紧的核心逻辑未变：美棉主产区干旱持续，新年度减产预期强烈；国内新疆面积调减预期明确，中长期棉价易涨难跌。
佛山金控期货：维持偏强格局
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上周棉花持续走高，当前棉花基本面来看存在一定的供给收缩预期。首先是美国主产区干旱持续恶化。截至 4 月 29 日，得州棉花产区 D2-D4 级干旱覆盖率升至 48%，市场担忧 2026/27 年度美棉弃收率可能超过 30%；而已进入收获期的巴西产区市场普遍也存在减产预期。但同时国内需求端没有显著放大，纺织企业开机率同比降低，棉纱库存也高于正常水平，棉花、棉纱均去库缓慢。预计本周棉花将仍然维持相对偏强的格局。
南华期货：建议回调布多
新季供需收紧的预期仍是价格上行的核心逻辑，但棉价上涨下纱厂即期利润受到挤压，产业风险增加，且政策调控预期升温，叠加五月国内需求或季节性边际转弱，国内新棉实播面积进入验证窗口，策略上仍建议回调布多，但不宜追涨。
