【行情复盘】 甲醇期货承压回落，昨日重心向上测试前高压力位后走低。隔夜夜盘，主力合约低开低走。
【重要资讯】 国内甲醇现货市场气氛不佳，业者多持观望心态，内地市场窄幅松动，沿海市场盘整运行。上游煤价暂稳运行，报价与前期持平。产区主流煤矿生产稳定，坑口库存整体可控，下游用户多按需采购，对高价抵触情绪渐浓，贸易商采买节奏放缓。随着成交转弱，煤价存在松动可能，甲醇成本端或跟随小幅回落，由于自身价格偏低，企业面临生产压力犹存。西北主产区企业报价继续下调，厂家出货为主，但接单不理想，企业库存增加至 59.22 万吨，内蒙古北线商谈参考 1820-1850 元/吨，南线商谈参考 1865 元/吨。与期货相比，甲醇现货维持贴水，基差为-26，套利机会暂不明显。西北、华东地区装置运行负荷下降，甲醇行业开工水平略回落，降至 77.91%，较前期回落 0.18 个百分点，西北地区保持在九成附近。1 月中旬部分装置短停，对甲醇产量整体影响不大。下游入市补货谨慎，延续刚需采购节奏，持货商灵活调整报价，实际商谈不活跃。部分东部 MTO 装置降负，煤 （甲醇） 制烯烃装置平均开工大幅回落，降至 80.75%，较前期下滑 4.67 个百分点。传统需求行业低迷，除了醋酸外，其他开工均走低，淡季对原料消耗有限。进口船货实际卸货速度缓慢，沿海地区库存窄幅回落至 143.2 万吨，大幅高于去年同期水平 415%。
【市场逻辑】 煤价趋于稳定，成本变化不断，装置检修计划不多，甲醇开工大稳小动，下游刚需采购为主，随着进口缩减，港口库存或缓慢回落。
【交易策略】 海外局势缓和，甲醇期货弱势松动，上方 2330-2350 附近承压，低位多单考虑离场，短期重心或继续调整，支撑关注 2200-2210 附近。期权方面，卖出 2605 合约行权价在 2125 下方的虚值看跌期权考虑止盈离场。
（来源：方正中期期货）
