【原料及现货】 截至 1 月 7 日，杯胶 52.40（+0.43） 泰铢/千克，胶乳 55.25（+0.25） 泰铢/千克，海南民营胶水 15000（0） 元/吨，青岛保税区泰标 1930（+15） 美元/吨，泰混 15100（+50） 元/吨。
【轮胎开工率及库存】 截止到 1 月 1 日，中国半钢胎样本企业产能利用率为 66.53%，环比-3.83 个百分点，同比-11.05 个百分点。部分企业 「元旦 「假期前后存检修安排，叠加部分企业周期内延续控产，拖拽样本企业产能利用率下行。中国全钢胎样本企业产能利用率为 57.93%，环比-3.76 个百分点，同比+1.37 个百分点。周期内部分企业 「元旦 「假期前后存检修安排，拖拽样本企业产能利用率下行。
山东轮胎样本企业成品库存环比增加。截止到 1 月 1 日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在 47.05 天，环比+0.19 天，同比+5.16 天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在 44.28 天，环比+0.50 天，同比-0.64 天。
【资讯】QinRex 数据显示，2025 年前 11 个月，印尼出口天然橡胶 （不含复合橡胶） 合计为 145.8 万吨，同比降 1%。其中，标胶合计出口 142.6 万吨，同比降 0.8%；烟片胶出口 3.1 万吨，同比降 14%；乳胶出口 0.04 万吨，同比降 43%。1-11 月，出口到中国天然橡胶合计为 28.4 万吨，同比增 88%；混合胶出口到中国合计为 8.8 万吨，同比增 363%。综合来看，印尼前 11 个月天然橡胶、混合胶合计出口 155.1 万吨，同比增加 4%；合计出口到中国 37.2 万吨，同比增 119%。
【逻辑】 供应方面，海外工厂补库需求支撑，泰国原料价格持续上涨，橡胶成本支撑走强。需求方面，节后下游补货较为谨慎，泰混现货采购情绪较弱，天胶青岛库存呈现大幅累库。综上，近期市场情绪偏强，以及消息面共同带动胶价上行，但下游对高价买盘力度不强，抑制胶价上行幅度，后续关注泰国原料情况。
【操作建议】 观望
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