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财联社 12 月 30 日讯 （记者 张晨静）「养奶牛这一年还是亏，已经亏三年了。」 最近北方某牧场负责人向财联社记者表示，「最近奶价在 2.8-2.9 元/公斤，我们饲喂成本在 2 元以下，但综合成本超过 3 元，现在行业又开始喷粉了。」
今年原奶价格已跌回 2010 年水平，创下 10 年新低。与此同时，消费端高端奶的 「神话」 正在褪色。在郑州某商超，有消费者向财联社记者表示：「卡士、简爱这些以前觉得挺贵的牌子，现在来超市经常能看到打折。」
多位行业人士向财联社记者表示，上游去产能节奏放缓，原奶价格已经触底，预计明年能有回升。同时国内奶价持续低位运行，乳制品下游消费趋于理性，已有部分食品加工企业转向使用本土稀奶油、奶酪等原料，这些将一定程度提升整体需求。
原奶拐点何时出现？
今年原奶价格还处于漫长的下跌通道中，并创下 10 年来新低。根据农业农村部数据，12 月第三周 （采集日为 12 月 18 日） 内蒙古、河北等 10 个主产省份生鲜乳平均价格 3.03 元/公斤，比前一周上涨 0.3%，同比下跌 2.6%。
原奶长期供大于求，2022—2024 年新增原奶产能年均超过 200 万吨，但同期液态奶零售额年均复合增速仅 2.3%，今年以来原奶价格长期在成本线以下，超三年亏损，社会化牧场急剧减少。
社科院对国家奶牛产业技术体系辐射牧场的最新调查显示，2025 年上半年辐射牧场平均亏损面达 60%。还有 20% 以上的牧场已经退养，按退养的存栏规模来看，近百个退养牧场变卖奶牛后头均负债仍超 1 万元，普遍资不抵债。
伊利股份 （600887.SH） 相关人士向财联社记者表示，最近两三年原奶价格都处于相对低位，目前原奶还是阶段性处于这个状态，供需过剩是根本原因：一方面牧场单产提升，另一方面需求未同步增长。
经历 2024 年深度去产能后，今年产能去化进度放缓。诸如天润乳业 （600419.SH） 董事长刘让此前在业绩会上表示，今年一季度已加速淘汰低产牛只，目前进入 「常规化淘汰」 阶段。中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮向财联社记者表示：「2025 年奶牛存栏数整体下降约 10-20 万头，原奶产量同步收缩。」
当下原奶价格或已触底。已有券商研报认为，供给端牧场资金压力、后备牛去化效果显现，2026 年此前扩群高峰期奶牛进入自然淘汰期，乳品深加工产能将逐步投产， 2026 奶价上行确定性较强。
高端奶 「失宠」
原奶持续低迷与下游乳制品消费疲弱有关。某上市乳制品企业相关人士向财联社记者表示：「今年整个消费市场的需求没有得到明显改善」。
尤其是高端奶此轮周期低谷中受冲击较大。在郑州某商超乳制品区， 9.9 元 3 杯的品牌酸奶随处可见。「高端奶走不动，这一趋势从 2023 年底已现端倪，去年一整年价格战，到 2025 年高端逻辑无法维持。」 宋亮对此指出。
（郑州某商超乳制品柜台 财联社记者摄）
多位行业人士向财联社记者表示，基础营养产品如白奶、酸奶等，本质上应与肉蛋相似，走向平价化、大众化，这类产品不应该高溢价。
政策导向亦有变化，农业农村部今年首次明确提出，各地要引导乳品企业大力发展简装奶、平价奶，减少过度包装，满足城乡居民日常消费需求。
伊利股份回应高端产品布局时表示：「公司确实有高端产品线，但消费者更追求有性价比产品，对于高端产品的选择可能会更谨慎一些。」
值得一提的是，乳制品深加工有望成为乳制品需求增量之一。已有行业人士向财联社记者表示，国内原奶价格较低，已经有越来越多食品加工使用国内稀奶油、奶酪等。
根据奶业贸易月报，2025 年 1-11 月，稀奶油、蛋白类、包装牛奶和炼乳均有不同幅度下降，包装牛奶和炼乳，降幅均在 10% 以上，稀奶油和蛋白类产品下降 8% 左右。
宋亮表示，经过深加工后的原料奶，可以应用在烘焙、咖啡、冰淇淋等食品中，这些都是间接性饮奶，此外乳铁蛋白等功能性成分，可以通过深加工技术可转化为高附加值原料，用于健康保健产品，这些能够扩大乳制品消费市场。
