12 月 25 日早盘，棉花主力合约震荡走高，目前盘内报 14235 元，涨幅 0.60%。近期市场关注下一个目标价格补贴政策，预期补贴面积下调令棉花种植面积下降预期给供给带来下降可能，提振长期棉价回升。但亦需关注基差转弱修复给郑棉带来反弹阻力。
申银万国期货：走势偏强
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棉花主力隔夜震荡走强后有所回落。基本面来看，虽然 25/26 年度新棉丰产，但是近期棉花销售进度较快，处于历年同期高位。市场有消息称新一年新疆棉花种植面积可能会减少，对棉花价格有所支撑。宏观方面，目前中美关系缓和，中美关税互降对我国纺织品服装出口有乐观预期。近日减产调控对市场情绪影响较大，不过还是要关注实际落地情况。综合来看，市场利多因素支撑棉花价格走势偏强，关注上方压力位。
国投期货：表现震荡偏强
目前处于淡季，但需求总体持稳。国内商业库存同比偏低，截至 12 月 15 号，全国棉花商业库存为 534.9 万吨，同比减少 1.63 万吨。市场对于新疆新年度种植面积有减少预期，关注传言后续的落地情况。纺企对于原料需求仍存韧性，纺企成品库存不高。近期郑棉表现震荡偏强，产业可以关注套保机会，操作上逢低买入为主。
