【行情复盘】 尿素期货弱势下行,昨日盘面先扬后抑,上方五日均线附近承压,录得六连阴。
【重要资讯】 期货略显僵持,业者心态不佳,但国内尿素现货市场气氛尚可,各地区报价涨跌不一。山东地区报价略显坚挺,中小颗粒市场均价为 1690 元/吨,环比上升 10 元/吨。尿素现货保持升水状态,基差扩大至 52,做多基差套利者谨慎持有。上游煤价弱势整理,尿素成本端支撑不强。新增 2 套装置停车,5 家停车企业 (装置) 恢复生产,尿素产能利用率小幅回升,增加至 81.85%,较前上涨 0.02%,周度产量窄幅增加至 138.54 万吨。后期 2 家企业计划停车,1 家企业可能恢复,考虑到短时故障,尿素开工或维稳。报价下调后,尿素厂家出货情况尚可,加之部分出口订单兑现,企业库存继续回落,降至 123.42 万吨,环比缩减 5.63 万吨。虽然部分企业预收存在好转趋势,但主流订单天数小幅减少,预收订单天数为 6.94 日,环比减少 0.41 日。下游农业需求处于淡季,以储备需求按需采购为主,工业需求跟进有限。此外复合肥企业开工提升至至 41.85%,对原料采购增加,但对高价追涨热情不高,阶段性补货后多消化库存为主。近期出口订单执行节奏加快,但 11 月、12 月份出口量预期缩减,出口提振后减弱。
【市场逻辑】 尿素产业开工维稳,产量略有提升,现货供应保持充裕态势,下游需求跟进尚可,但对高价存在抵触,企业库存缓慢回落。
【交易策略】 供需偏宽松,尿素期价延续区间震荡,下方 1600-1620 附近存在支撑,操作上可考虑企稳后逢低轻仓试多,上方 1700-1720 附近承压。期权方面,可等待企稳后卖出 2605 合约行权价在 1660 下方的虚值看跌期。
(来源:方正中期期货)







