【行情分析】
洲际交易所 (ICE) 棉花期货收跌，交易商在关键报告发布前保持谨慎。由于政府停摆导致延迟，这是该机构自 9 月以来首次发布美国及全球供需预测。国内产业驱动仍不明朗，郑棉上逢套保压力，不过因南北疆成本分化、部分新棉已提前套保而使得套保压力不集中，下存成本支撑。产业下游旺季不旺特征明显，整体需求不强，但下游成品库存压力也不大，纺企对棉花原料刚需存韧性。综上，短期棉价或维持区间震荡。
【基本面消息】
USDA：截至 2025 年 11 月 7 日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为 96.31 万吨，占年美棉产量预估值的 30.7%，同比慢 22%（2025/26 年度美棉产量预估值为 288 万吨）。美陆地棉检验量 94.85 万吨，检验进度达 33.73%，同比降 23%；皮马棉检验量 1.46 万吨，检验进度达 22%，同比降 51%。
产区天气：截止到 11 月 4 日，美棉主产区 （93.0%） 的干旱程度和覆盖率指数 150，环比+22，同比-85；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为 135，环比+7，同比-61。美棉主产区干旱指数小幅上行，根据月度展望，德克萨斯州南部以及其他主产区干旱水平仍将维持。
国内方面：
截至 11 月 13 日，郑棉注册仓单 4180 张，较上一交易日增加 296 张；有效预报 878 张，仓单及预报总量 5058 张，折合棉花 20.23 万吨。
11 月 13 日，全国 3128 皮棉到厂均价 14674 元/吨，跌 28.00 元/吨；全国 32s 纯棉纱环锭纺价格 21424 元/吨，平；纺纱利润为-717.4 元/吨，涨 30.80 元/吨；原料棉花价格下跌，纺企纺纱即期利润增加。
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