市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘纸浆 2601 合约 5306 元/吨，较前一日变动+94 元/吨，幅度+1.80%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格 5500 元/吨，较前一日变动+25 元/吨，现货基差 SP01+194，较前一日变动-69。山东地区俄针 （乌针和布针） 现货价格 5045 元/吨，较前一日变动+55 元/吨，现货基差 SP01+-261，较前一日变动-39。
近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格稳中偏强调整，部分浆种价格趋于上调。上海期货交易所主力合约今日价格震荡偏强运行，进口针叶浆现货市场贸易商存有随盘调涨出货价格的意愿，山东、江浙沪、广东、东北、河北、河南市场部分牌号价格上涨 10-70 元/吨；进口阔叶浆市场贸易商挺价惜售心态不减，部分报盘有所上调，山东、广东、河南、东北、河北市场个别牌号价格上涨 10-50 元/吨；进口本色浆需求端支撑作用延续，山东市场价格上涨 50 元/吨；进口化机浆市场交投偏淡，价格僵持维稳。
市场分析
昨日纸浆期价震荡收涨。供应方面，前期海外主要阔叶浆厂相继公布外盘报涨、减产及转产计划，不过市场反馈美金盘实际成交不佳，且当前减量对整体供应格局改变有限。9 月国内纸浆进口再度回升，国内港口去库速度低于预期，港库长期维持高位，供应宽松格局仍未发生实质性改善。需求方面，今年以来欧美纸浆消费维持弱势，全球浆厂库存压力逐渐显现。国内需求疲软成为压制浆价的核心因素。尽管今年仍有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，纸张仍处于过剩状态，纸厂开工率下滑明显，成品纸总体产量未有明显增加，而且纸端产能过剩使得行业利润持续收缩。当前进入行业传统旺季，但下游纸厂原料采购心态谨慎，延续以量定采的模式，尚未出现大规模备货行为。
策略
中性。当前纸浆基本面改善不足，浆价或难脱离底部，预计延续低位震荡，关注四季度旺季需求的实际落地情况。
风险
宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险
（来源：华泰期货）
