【行情复盘】
期货市场，现阶段纯碱主力 01 合约承压均线弱势回落，盘面价格小幅下移。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格 1270-1370 元/吨，华东地区重碱价格约 1310-1370 元/吨，华中地区重碱价格约 1320-1370 元/吨，价格弱稳运行为主。
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【基差价差】
基差方面，近期华中重碱 01 合约基差约-82 元/吨，沙河重碱 01 合约基差约-97 元/吨，基差环比略有走强。价差方面，纯碱 09&01 价差-83 元/吨，环比有所走强。
【仓单变化】
仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约 7715 张，环比上期增加 4405 张，增量来自山东海化 3000 张，云图控股 1171 张，安阳万庄 174 张，河北正大 60 张。目前仓单主要分布在安阳万庄、云图控股以及山东海化。近期纯碱仓单量大幅飙涨。
【重要资讯】
据隆众资讯及市场资讯显示，装置运行方面，中盐内蒙化工近期检修，行业开工率整体维持较高水平。目前中国纯碱企业出货量 67.54 万吨，环比减少 12.13%；纯碱整体出货率为 90.69%，环比-19.14%。浮法玻璃市场来看，目前中国 LOW-E 玻璃样本企业开工率为 76.8%，环比+2.1%。
【交易策略】
现阶段纯碱主力盘面在弱现实拖累下价格呈现下行调整。现货市场来看，终端消费依旧乏力导致下游采购意愿欠佳，目前下游多维持低库存，新单多刚需成交为主，市场情绪整体偏弱。基本面来看，弱现实叠加外围情绪降温令盘面弱势承压。近期纯碱存量装置负荷环比上涨，产业上游库存亦企稳反弹，库存绝对量远超历史同期。此外中间商库存也大幅攀升一定程度反映终端需求的疲弱。供需失衡促使高库存向下传导不畅进而令盘面价格承压。后续来看，纯碱仓单持续攀升，09 合约将逐步演绎交割逻辑，弱现实下价格恐承压调整，对于 01 合约亦形成部分拖累，加之外围市场情绪降温，预估价格短期或面临部分下行调整风险。套利方面，前期纯碱 09&01 价差反套择机获利平仓。期权方面，可继续关注卖出虚值看涨期权机会，注意风险控制与止损。
（来源：海证期货）
