新华财经北京 8 月 6 日电 （王菁） 债市周三 （8 月 6 日） 偏强整理，期现券涨势有所收窄，国债期货主力多数收涨，银行间现券收益率振幅多在 0.5BP 左右；公开市场单日净回笼 1705 亿元，短端资金利率重回上行。
机构认为，近期在恢复征收增值税消息影响之下，部分老券反应略显过度，有资金选择止盈离场，导致市场情绪稍有回调。目前来看，基本面、资金面和配置需求对债市仍有支撑，但交易拥挤度偏高加之扰动因素较多，市场波动性可能进一步放大，未来一段时间债市将延续高波动震荡行情。
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【行情跟踪】
国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约跌 0.04% 报 119.330，10 年期主力合约持平于 108.555，5 年期主力合约涨 0.02% 报 105.775，2 年期主力合约涨 0.02% 报 102.370。
银行间主要利率债收益率窄幅波动，截至发稿，10 年期国开债 「25 国开 10」 收益率上行 0.25BP 至 1.797%，10 年期国债 「25 附息国债 11」 收益率下行 0.5BP 至 1.6975%，30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率下行 0.25BP 至 1.915%，50 年期国债 「25 超长特别国债 03」 收益率持平报 2.01%。
中证转债指数收盘上涨 0.58%，报 467.84 点，成交金额 874.89 亿元。聚隆转债、博瑞转债、游族转债、豪美转债、高测转债涨幅居前，分别涨 12.11%、10.72%、8.09%、8.04%、7.74%。天路转债、东杰转债、奇正转债、联诚转债、塞力转债跌幅居前，分别跌 14.54%、12.05%、4.97%、4.51%、3.59%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 8 月 5 日，美债收益率多数上涨，2 年期美债收益率涨 4.9BPs 报 3.720%，3 年期美债收益率涨 4.77BPs 报 3.693%，5 年期美债收益率涨 3.96BPs 报 3.78%，10 年期美债收益率涨 1.17BP 报 4.208%，30 年期美债收益率跌 1.1BP 报 4.781%。
亚洲市场方面，除 30 年期品种外，日债收益率全线上行，10 年期日债收益率走高 2.9BPs 至 1.503%，3 年期和 5 年期日债收益率上行 2.4BPs 和 1.9BP，报 0.864% 和 1.029%。
欧元区市场方面，当地时间 8 月 5 日，10 年期法债收益率涨 0.1BP 报 3.283%，10 年期德债收益率跌 0.1BP 报 2.621%，10 年期意债收益率跌 0.1BP 报 3.423%，10 年期西债收益率涨 0.2BP 报 3.199%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 0.7BP 报 4.514%。
【一级市场】
财政部 91 天、182 天、1 年期国债加权中标收益率分别为 1.2110%、1.3019%、1.3277%，边际中标收益率分别为 1.2473%、1.3426%、1.3581%，全场倍数分别为 3.31、2.7、2.7，边际倍数分别为 2.53、5.32、6.19。
农发行 4 期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行 1.074 年、3 年、5 年、10 年期金融债中标收益率分别为 1.39%、1.61%、1.69%、1.82%，全场倍数分别为 1.91、3.16、4.73、2.39，边际倍数分别为 2.4、1.1、1.16、1.52。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，8 月 6 日以固定利率、数量招标方式开展了 1385 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1385 亿元，中标量 1385 亿元。数据显示，当日 3090 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 1705 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行 0.1BP 报 1.316%；7 天期上行 1.0BP 报 1.442%；14 天期上行 1.2BP 报 1.494%；1 个月期下行 1.0BP 报 1.533%。
【机构观点】
兴业证券：当前可转债估值已接近历史高点，转债市场在权益震荡偏强的背景下，下跌空间有限，具备突破可能。在配置上，建议关注稀缺性定价、新券高底部、资金推动底仓修复等方向。同时，推荐十大转债组合，涵盖顺周期、科技、机器人、金融等板块，注重弹性与景气度。量化多因子策略也被用于构建组合，以提升投资效率。
长江固收：展望 8 月，央行流动性投放预计仍将合理充裕，资金利率有望延续较低水平，但在防范 「资金空转」 的监管目标下，资金利率中枢或难以较 7 月初再进一步下行；同时月内需关注政府债发行节奏带来的影响，以及 8 月同业存单到期规模超 3 万亿元。月初银行信贷投放压力一般较小，政府债发行、同业存单到期规模均不大，月初资金面或将迎来季节性宽松。
中信证券：7 月债市再反内卷叙事的发酵下，利率呈现大幅熊陡态势。往后看，本轮反内卷政策在数据端验证有待时日，短期央行宽松政策态度或难有转变。预计反内卷政策在数据端得到验证前，市场交易重心可能会有所转移，利率或企稳。信用方面，套息空间仍在，信用债利差若被动抬升，可以博弈再度收敛机会。
编辑：王柘
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