【行情复盘】PVC 期货延续跌势，昨日重心弱势下探，尾盘收复至 40 日均线上方，录得长下影线。隔夜夜盘，盘面低开高走。
【重要资讯】 期货下跌拖累下，市场参与者心态转弱，国内 PVC 现货市场气氛不佳，各地区报价陆续跟降，低价货源继续增加，但实际成交却一般。与期货相比，PVC 现货市场贴水幅度扩大，点价货源优势消退，高价成交遇阻。西北主产区企业报价松动，低价接单阶段性好转，可售库存回落，加之发货速度加快，产区库存降至 34.07 万吨。上游原料电石低位僵持，重心基本维稳。部分电石厂检修，叠加存在避峰生产，电石供应不稳，企业出货情况尚可，部分出厂价实现上调。下游 PVC 企业电石到货未有变化，待卸车仍处于高位，稳价观望为主。电石供需偏弱，难改低迷态势，PVC 成本端缺乏支撑。部分前期停车装置恢复运行，但新增两家企业检修，PVC 行业开工继续回落，降至 73.26%，较前期下滑 2.55 个百分点，损失产量增加。八月份，初步计划检修的企业有五家，停车时间不长，随着部分重启恢复生产，PVC 产量或弱稳。需求处于季节性淡季，终端订单不足，下游制品厂开工与前期持平，华东、华南、华北地区开工分别为 52%、53%、51%。其中，型材、管材开工窄幅波动，均不足四成。持货商降价让利促销，下游观望情绪渐浓，缺乏主动询盘，低价小单放量为主。华东及华南社会库存继续增加，达到 42.59 万吨，仍低于去年同期水平 22.15%。
【市场逻辑】 电石弱势盘整，成本端缺乏支撑，PVC 货源供应弱稳，而下游需求持续低迷，市场延续累库态势。
【交易策略】 利好驱动不足，PVC 期货走势承压，短期或继续松动，支撑关注 4900-4930 附近支撑，上方 5050-5100 附近存在阻力。期权方面，卖出行权价在 5400 上方的虚值看涨期权可考虑止盈。
（来源：方正中期期货）
