终端消费进入淡季周期 工业硅短期或延续调整

8 月 5 日早盘，工业硅主力合约弱势下行，目前盘内报 16695 元，跌幅-0.51%。宽松格局尚未扭转，广期所大幅降低持仓数量下，盘面或有回调压力。但在国家禁止无序竞争的指导下，反内卷情绪尚未完全消退，下方成本仍有一定支撑。策略上，可尝试波段操作。

国投期货：震荡回调

工业硅期货继续减仓下行，多晶硅 「反内卷」 预期边际消退，情绪传导下，工业硅多头持续减仓离场。从现货端看，各主产区供应呈现边际增量，而多晶硅 8 月需求增量的兑现仍存不确定性，有机硅龙头单体厂则仍处于逐步复工中，工业硅周度库存小幅累积态势。回溯前期，市场除估值处于历史低位区间外，基本面未发生显著变化，当前情绪面影响弱化，预计短期价格将震荡回调。

铜冠金源期货：延续调整

光伏电池市场受集中式项目订单显著下降影响，价格上行空间有限，Topcon183N 上周成交区间继续上行至 0.29-0.3 元/瓦，厂商扩产意愿较为谨慎；组件端国内呈现有价无市格局，分布式组件需求难有增量，仅靠 HJT 大尺寸组件溢价程度相对较高出货较为坚挺，若原料不再继续走高，组件或进入震荡走弱阶段，社会库存上周升至 54 万吨，工业硅现货市场因盘面高位大幅回落受到承压，近期国内反内卷情绪转弱叠加终端消费进入淡季周期，预计期价短期延续调整。