社会库存维持较高水平 不锈钢短期或延续震荡格局

8 月 4 日早盘，不锈钢主力合约小幅走低，目前盘内报 12835 元，跌幅-0.23%。黑色系回调，不锈钢整理，不锈钢本身供需双弱，当前不锈钢虽有减产但仍需看实际情况，成本端近期略回升，库存近期继续有所下降。不锈钢期货受到黑色系传导影响且受制于镍弱势。

广州期货：震荡看待

供需方面，据 Mysteel 统计，8 月不锈钢粗钢排产 330.41 万吨，月环比增加 2.29%，同比减少 1.64%。近日市场成交氛围转淡，社会库存消化速度放缓。综合而言，不锈钢供需矛盾暂不凸显，原料成本支撑暂稳，但利润修复或使供应边际提升，消费淡季行情下库存消化能力承受考验，短期价格震荡看待，明显反弹驱动需宏观提振或持续去库。

五矿期货：维持震荡格局

目前青系代理商库存已明显下降，叠加钢厂近期对 300 系采取封盘措施暂停分货，导致代理商现货资源趋于紧张。受制于终端实际需求有限，社会库存仍维持较高水平。镍铁市场则表现平淡，钢厂和贸易商多持观望态度，而高镍铁生产商挺价意愿强烈。综合来看，不锈钢价格或维持震荡格局，需重点关注 13130 压力位对价格的压制作用。