供应端，季末冲量结束后，7 月全球发运量明显下降，澳洲、巴西发运量较前期均有所下降。力拓、BHP、FMG 发运量有所增加，VALE 发运量有所下降。45 港到港量先增后降，目前高于去年同期水平。 1-6 月我国累计进口铁矿砂及其精矿 59255 万吨，同比降 1787 万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存去库。
需求端，海外需求方面，6 月海外粗钢及生铁日均产量分别为 227.5 万吨和 109 万吨。国内需求方面，7 月高炉开工率率小幅波动，产能利用率小幅下滑。钢厂铁水产量先增后降，较月初下降 0.14 万吨至 240.71 万吨。疏港量维持高位，港口成交量处于中等水平。高炉、电炉利润有所增加，钢厂高炉利润尚可，钢厂主动减产的可能性不大，铁矿的需求仍有刚性支撑。
库存端，港口库存保持去库走势，总体较月初下降 221 万吨，压港减少 1 条船。247 家钢厂库存较月初累库 94 万吨，进口矿库消比 30.09。
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前期 「反内卷」 宏观预期影响下，黑色商品集体上涨，铁矿石跟涨，七月中上旬明显上涨，但预期反复，下旬焦煤下跌，黑色商品也跟着回落，矿价也有所下跌。展望八月，海外供应预计海外发运量有所回升，但到港量预计有所下降。需求端，钢厂高炉利润尚可，钢厂主动减产的可能性不大，铁矿的需求仍有刚性支撑。若需求保持在当前水平，则后面铁矿石库存仍会进一步去库。所以整体看，八月上旬基本面的变化仍不会很大，可能需要关注阅兵限产情况。预计八月矿价呈现反复震荡走势。
（来源：光大期货）
