钢厂亏损扩大铁水回落 焦炭短期维持暂稳运行态势

9 月 14 日午盘，焦炭主力合约小幅走低，目前盘内报 2055.5 元，跌幅 1.86%。焦炭第五轮提涨落地后，焦企实质性的大幅提产暂未出现，说明焦企对后市信心不足，提涨意愿减弱；且钢厂亏损面急剧扩大，铁水产量出现回落迹象，需求端的负反馈风险正在积聚，预计短期焦炭或暂稳运行。

五矿期货：成本支撑期价 整体维持高位宽幅震荡

需求方面，最近一周铁水产量环比下降 0.5 万吨至 236.3 万吨，钢厂亏损加剧限制铁水上升空间，目前多数钢厂采购积极性提升，贸易商补库需求也有增加，焦炭整体需求好转。供应方面，焦炭第五轮提涨落地，但原料煤价格上升较快挤压焦企利润，亏损情况仍没有明显改善，部分焦企减产挺价，焦炭产量预计难以快速增加，整体库存持续下降。从技术面看，期价调整幅度较大，说明上方阻力很强，上行趋势也可能无法延续。

国投期货：震荡运行

部分焦化企业亏损得到修复，开工存在小幅回升迹象，焦化厂内库存低位小幅累积。市场对于新一轮提涨预期明显降温，钢厂亏损格局并未出现实质性改善，成材端成交偏弱，钢厂对焦炭价格继续上行接受意愿不足，港口及厂内焦炭库存呈小幅增加态势。铁水虽维持相对高位，但已经出现缓慢回落迹象，终端成材旺季兑现不及预期进一步压制焦炭需求。焦炭走势跟随焦煤走弱，成本端支撑有所松动，下游成材盈利偏弱继续约束上方空间。盘面震荡运行。