【现货】
现货方面，主产区价格变动：6517 锰硅内蒙 5700 元/吨；广西 5800 元/吨；宁夏 5600 元/吨；贵州 5750 元/吨。
【期货】
截止 9 月 17 日收盘，锰硅主力合约+0.17%（+10），收于 5796 元/吨。
【成本】
内蒙即期成本 6030 元/吨，广西即期生产成本 6391 元/吨，内蒙即期生产利润-330 元/吨。
【锰矿】
锰矿现货震荡偏弱运行，短期依旧受锰硅情绪影响。天津港半碳酸成交 33.7 元/吨度左右，澳矿主流成交价 38.8 元/吨度左右，加蓬矿主流成交价 39.2 元/吨度左右。
本期南非锰矿全球发运总量 39.57 万吨，较上周环比下降 11.75%；澳大利亚发运总量 18.17 万吨，较上周环比上升 12.05%；加蓬发运总量 28.99 万吨，较上周环比上升 166.92%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿 36.35 万吨，较上周环比上升 3%；澳大利亚锰 13.48 万吨，较上周环比上升 100%；加蓬锰矿 10.22 万吨，较上周环比下降 36.08%。截至 9 月 10 日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为 101.01 万吨，南非到中国的海漂量为 40.85 万吨；澳大利亚到中国的海漂量为 20.53 万吨；加蓬到中国的海漂量为 20.79 万吨。
库存方面，截至 9 月 11 日，中国锰矿总库存 624.3 万吨，环比+10.2 万吨，其中天津港锰矿库存 531.6 万吨，环比+2 万吨。钦州港库 79.6 万吨，环比+0.1 万吨。
【供给】
Mysteel 统计全国 187 家独立硅锰企业样本开工率 33.27%，较上周增 0.48%；日均产量 25600 吨，增 695 吨。周产 179200 吨，环比上周增 2.79%；
【需求】
五大钢种硅锰周需求 （70%）110748 吨，环比上周增 0.19%；本期 247 家日均铁水产量 237.63 万吨，环比+1.34 万吨；高炉开工率 82.32%，环比-0.8%；高炉炼铁产能利用率 89.23%，环比+0.5%；钢厂盈利率 7.79%，环比持平。
【观点】
昨日锰硅主力合约震荡运行，盘面小幅增仓，短期焦煤消息依旧扰动价格运行。山西临汾、吕梁多座煤矿因月度、季度甚至年度生产任务完成而停产，且省内安监安监形势依旧严峻。焦煤复产年底前或较难完成，焦煤近端现实依旧偏强。
基本面来看，供应端，本周锰硅产量环比继续抬升，内蒙、宁夏、广西复产，其余地区多数持平。因成本仍处于高位，短期暂无大面积复产预期。需求端，钢厂盈利率转差，焦炭第五轮提涨落地后，钢厂利润承压后减产检修增多, 炼钢需求存转弱预期。河钢招标价环比抬升，但节前整体补库力度不及预期。成本方面，锰矿库存维持高位，港口现货因低价货源减少价格有所回暖，但锰硅自身供需掣肘锰矿价格反弹高度，供需宽松格局维持。焦煤价格高位震荡，山西复产不及预期，蒙煤通关维持低位，供应紧缺现状暂未明显缓解，现实锰硅成本端支撑较强。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端支撑偏强，但考虑到远月煤矿复产及终端需求偏弱，短期盘面料底部震荡运行，上方高度受限，关注煤炭价格变化，11 合约运行区间 5600-6000。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
