【行情复盘】
国产电池级碳酸锂 (Li2CO3≥99.5%) 上涨 5500 元至 158500 元/吨；国产工业级碳酸锂 (Li2CO3≥99%) 上涨 5500 元至 153500 元/吨。期货主力合约 LC2701 收涨 0.88% 至 161000 元/吨。加权持仓量增加 0.76 万手至 72.31 万手。
【基差仓单】
SMM 电池级碳酸锂均价-LC2701 的基差为-2500 元/吨。
目前仓单数量为 45624 吨，环比+1600 吨，变化主要来自天诚高新 （+810 吨）、中远海运镇江 （+480 吨）。
【重要资讯】
1、SMM 讯，SEIA 报告指出美国储能装机从 2020 年 6000MWh 增至 17.5 万 MWh, 足以满足 500 万户家庭全天用电。加州超 21GW(8 月 1 日放电超 13GW 占全州电力需求三分之一), 内华达 1.7GW 超 2030 年 1GW 目标, 伊利诺伊州通过新法案目标 2030 年 3GW, 弗吉尼亚因数据中心需求激增将短时储能目标上调至 16780MW(2040 年), 马萨诸塞已超 1500MWh。13 个州已出台储能政策。
2、SHMET08 月 31 日讯，8 月 31 日，赣锋锂业在业绩说明会上表示，公司近期完成了对阿根廷锂业的可转债投资及有关 PPGS 项目整合一系列确定性关键协议的签署。PPGS 项目为全球前列的优质项目，资源禀赋良好，该项目已完成 RIGI 申请，预计于 2026 年底前获得批准。项目建设进度取决于融资落地情况，融资完成后即可启动。
3、据 Mysteel 讯，8 月 31 日，雅宝智利工会罢工投票中 97.49% 员工支持罢工。若未启动强制调解，罢工最早于 9 月 2 日开始; 若启动则顺延至少 5 个工作日。该工会覆盖 La Negra 加工厂及阿塔卡马盐湖，涉及年产能约 8.4 万吨 LCE。2026 年产量指引为 7.07 万吨 LCE，折合约日产 190-230 吨。LaNegra 是将卤水加工为电池级碳酸锂的核心工厂，此次行动可能影响相关供应。
【交易策略】
分析：我们对碳酸锂基本面判断没有变化：8 月仍有锂盐厂处于检修中，预计 8 月库存去化幅度依然较大。不过考虑到津巴布韦锂矿运回、检修的产能于 9 月会有部分恢复等 （大厂锂矿短期内复产有难度，环评到最后批复仍有一段时间，需跟踪其进度且以官方公示为准），预计三季度碳酸锂价格总体或偏震荡运行。我们认为下半年高景气的基本面对价格的指引并没有结束，具体看，历史数据推测新能源车销下半年好于上半年 （尤其是四季度），储能仍处于高景气，再加上明年电池退税取消所引发的抢出口，总体需求仍持乐观看待，且因为需求基数较高，即使环增幅度收窄，增量也比较可观 （据估算，去库局势延续至年底）。其次，未来新增产能在资源保护主义升温等大环境下投产节奏存在较大不确定，供应释放增量易出现不及预期的情况 （关注雅宝智利锂矿是否会罢工）。综合看，我们认为年底前仍有一波强现实推动的上涨行情。
单边：多单继续持有，并需做好仓位/风险管理。
期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。
套保：上游中等比例卖保 （可适量调低比例，并做好资金管理），下游中等比例买保。
套利：11-12 反套持仓需根据自身情况做好风险/止盈管理。
