纸厂订单疲软原纸需求平稳 供需压制纸浆反弹压力仍存

8 月 26 日午盘，纸浆主力合约维持低位震荡，目前盘内报 4792 元，跌幅 1.03%。下游原纸企业对于纸浆采购需求一般，纸浆供给延续平稳；总体下游纸厂订单不佳，原纸需求总体稳定，纸浆期货低点或已经出现，短期上涨空间或相对受限，短期纸浆走势偏震荡。

银河期货：现货价格企稳 观望气氛浓厚 

加拿大 Canfor 永久关停北木、Domtar 无限期停产好声，针叶浆年产能出清约 68 万吨，叠加芬兰凯米 10—11 月停产，海外高成本产能出清、针叶浆供给收紧，支撑浆价走强。但需求端白卡纸、生活用纸稳定耗浆，双胶、铜版纸减产，整体偏弱。港口库存去库至 222.6 万吨、环比降 1.0%。高库存压制仍在，贸易商持货信心一般，纸厂主动补库意愿缺失，9 月节前备货是核心估值修复窗口，维持低位反弹思路。

东吴期货：反弹压力仍存

智利 Arauco8 月进口木浆外盘报价，针叶浆银星下调 20 美元/吨至 670 美元/吨，本色浆金星持平于 650 美元/吨，阔叶浆明星持平于 570 美元/吨。截至上周中国纸浆主流港口样本库存量为 222.6 万吨，较上期去库 2.2 万吨，库存同比仍在高位。下游原纸企业对于纸浆采购仍偏弱，纸浆供给延续平稳；总体下游纸厂订单不佳，原纸需求总体稳定。盘面反弹压力仍存。