【期现】
焦煤现货依然偏强。CCI 山西低硫主焦 S0.7 价格 2412（+19）；CCI 山西中硫主焦 S1.3 价格 2042（+30）；CCI 山西高硫主焦 S1.6 价格 2003（+30）。蒙煤甘其毛都蒙 5 价格 1620（+68）；甘其毛都蒙 3 价格 1700（+50）。
【供给】
截至 8 月 20 日，汾渭统计 88 家样本煤矿产能利用率 69.16%，环比-0.37%，原煤产量 698.5 万吨/周，周环比-3.8 万吨/周，原煤库存 116.65 万吨，周环比-16 万吨，精煤产量 356.44 万吨/周，周环比-4.8 万吨/周，精煤库存 92 万吨，周环比-10 万吨。
截至 8 月 21 日，钢联统计 523 矿样本煤矿产能利用率 68.2%，周环比+0.7%，原煤日产 151.5 万吨/日，周环比+1.1 万吨/日，原煤库存 406 万吨，周环比-7.8 万吨，精煤日产 361.23 吨/日，周环比+6.4 万吨/日，精煤库存 180.8 万吨，周环比-12.7 万吨。
【需求】
焦煤需求随着焦炭减产而有所下滑。截至 8 月 21 日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量 59.7 万吨/日，周环比-1.5 万吨/日，247 家钢厂焦炭日均产量 47.3 万吨/日，周环比持平，总产量为 107.1 万吨/日，周环比-1.5 万吨/日。
截至 8 月 21 日，日均铁水产量 237.7 万吨/日，环比-0.52 万吨/日；高炉开工率 82.8%，环比+0.16%；高炉炼铁产能利用率 89.25%，环比-0.19%；钢厂盈利率 32.47%，环比-1.3%。
【库存】
焦煤维持去库。截至 8 月 21 日，焦煤总库存 （矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16 港+口岸） 周环比-76 至 3536.5 吨。其中，523 家矿山库存环比-14.5 至 372.6 万吨，314 家洗煤厂环比+7.7 至 422.3 万吨，全样本焦化厂环比-1.3 至 921 万吨，247 家钢厂环比+16 至 745.6 万吨；沿海 16 港库存环比-31 至 746.5 万吨；三大口岸库存-53 至 328.5 万吨。
【观点】
夜盘近月有走弱迹象，月差跟随转弱。产业端，蒙煤依然偏强，日涨幅 50-70 元每吨，蒙煤仓单上涨至 1900 元每吨。25 日山西停产煤矿环比减少 1 座，复产进展偏慢，复产的煤矿存在复产不复量情况，供应依然偏低；蒙煤通关维持低位。前期价格上涨交易山西减产+蒙煤通关下降的现货偏紧格局，并且本周月差维持近强远弱格局，但夜盘焦煤近月开始走弱。价格上或接近尾声，后期重点关注蒙煤恢复通关时间和仓单交货情况。
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