供应增量兑现 PXN 存回落压力 PX 随原油弱势震荡运行

8 月 20 日午盘，对二甲苯主力合约震荡盘整回落，目前盘内报 8234 元，跌幅 1.15%。近期 px 和 pta 库存均比较紧张，但 PX 开工率已经在逐步回归中，预期短期内 px 供给会有所好转，但成本端原油回归时间目前仍不确定。若原油迟迟不归，会对聚酯链气氛产生一定压制，px 端，ta 端以及聚酯端 px 的开工率都难以进一步回复。

银河期货：震荡偏强

美伊局势僵持，地缘风险仍未消退，油价高位震荡。本月中下旬中金石化、福化集团、浙石化、威联化学、盛虹炼化 PX 检修装置陆续重启，PX 供应回升；前期因台风减产的 PTA 装置目前已陆续恢复，PTA 检修重启，供应回升，加工费压缩。下游聚酯开工偏弱，终端订单不足，目前 PTA 工厂库存以及聚酯原料库存低，终端需求有待恢复，价格震荡偏强。

五矿期货：随原油成本端弱势震荡

当前 PX 仍处供应偏紧格局。月初华东台风导致 PX 航运受阻，叠加国内多套炼化装置仍在检修期，供需缺口阶段性拉大，供应偏紧为当前行情的主导逻辑。节奏上看，前期检修的炼化装置于 8 月中旬集中重启，本周 PX 装置负荷延续回升，预计供应增量逐步兑现，PXN 存一定回落压力；PX 绝对价格仍跟随原油成本端弱势震荡，需警惕地缘波动风险。