连豆油高开，下跌后震荡，因 CBOT 大豆 （中国采购美国大豆）、豆油 （止跌调整） 电子盘与 BMD 棕油 （印尼 B50 政策将在 7 月执行） 上涨，国内传统的需求淡季下，工厂豆油库存持续增加，多空并存。主力 9 月合约报收在 8363 元，与 18 日收盘价相比上涨 10 元。现货小幅上涨，基差报价以稳为主。
江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价 8590 元/吨，较昨日上涨 10 元/吨，江苏地区工厂豆油 6 月现货基差最低报 2609+230。广东广州港地区 24 度棕榈油现货价格 9226 元/吨，较前一日上涨 65 元/吨，广东地区工厂 6 月基差最低报 2609-100。港口三级油现货报每吨 9790-10050 元/吨，内陆报价为每吨 10070-10700 元/吨，江苏地区工厂菜籽油 5 月现货基差最低报 2609+380。
【基本面消息】
马来西亚南部棕果厂商公会 （SPPOMA） 数据显示，6 月 1-20 日马来西亚棕榈油产量环比增加 15.92%，其中鲜果串 （FFB） 单产环比增加 15.18%，出油率 （OER） 环比增加 0.14%。船运调查机构 SGS 公布数据显示，马来西亚 6 月 1-20 日棕榈油出口量为 907601 吨，较 5 月 1-20 日出口的 508366 吨增加 78.5%。其中对中国出口 4.74 万吨，较上月同期的 1.17 万吨增加 3.57 万吨。船运调查机构 ITS 公布数据显示，马来西亚 6 月 1-20 日棕榈油出口量为 907067 吨，较 5 月 1-20 日出口的 761517 吨增加 19.1%。其中对中国出口 2.47 万吨，较上月同期的 5.28 万吨减少 2.81 万吨。独立检验机构 AmSpec 公布数据显示，马来西亚 6 月 1-20 日棕榈油出口量为 862436 吨，较 5 月 1-20 日出口的 690220 吨增加 25.0%。
印度尼西亚能源部周四表示，印尼计划于 7 月 1 日启动 B50 生物柴油强制掺混政策，将 50% 的棕榈油基生物柴油与 50% 的常规柴油混合，并补充称此前燃油测试结果良好。市场预期 B50 计划启动会增加棕油的消费并引发供应紧张担忧。
监测数据显示 6 月 22 日，马来西亚 24 度报 1147.5 跌 2.5 美元，理论进口成本在 9585-9665 元之间，进口成本上涨 66 元。和港口现货对比来看，理论进口亏损幅度在 359-379 元之间。
【行情展望】
棕榈油方面，马来西亚 BMD 毛棕油期货受出口大幅增加的潜在利多提振，短线仍有进一步惯性站高的机会，预期会尝试突破 4700 令吉大关。在此逐步遇阻后有望展开一轮震荡回调整理走势，届时在产量增长的担忧下，不排除有跌破 4500 令吉的可能。国内方面，大连棕榈油期货市场维持区间震荡走势，短线仍会反复地测试 9200 支撑和 9400 的阻力。经过区间震荡整理后，连棕油期货会选择出新的突破方向。
豆油方面，美国豆油自身基本面来看，基于生物柴油政策美国豆油的工业需求依旧较为乐观，并且，NOPA 数据显示，截至 5 月底，豆油库存为 17.4 亿磅，低于市场预期的 18.6 亿磅，并创 5 个月以来新低，下方支撑加强。国内方面，上周工厂开机率上升至 69% 左右，大豆供应充足，且最近两个月仍会大量到港。工厂将维持高开机率，豆油高产。叠加传统的需求最为清淡的时节下，工厂豆油库存将会持续增加。短线来看基差报价稳定，若后期盘面下跌的话，基差报价波动空间不大。
菜油方面，CBOT 大豆、豆油止跌调整与 BMD 棕油上涨，对国内油脂形成支撑，抑制了菜油的跌幅。就国内菜油基本面来看，上周末港口菜油库存增加 4 万吨，传统的油脂需求淡季到来，利空。多空并存下，菜油震荡调整为主，主力 9 月合约目前在 8600 元上方运行，现货随盘波动，基差报价目前稳定。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
