文｜公司研究室基金组，作者｜张阳
春风送暖，巾帼逐光。值此“ 三八” 国际妇女节之际，我们将目光投向公募基金行业中那群闪耀的“ 她力量”—— 女性基金经理。
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近年来，公募基金行业蓬勃发展，女性基金经理队伍持续壮大，目前总人数达 1110 位，占基金经理总人数的比例约为 26.75%，其中既有从业超过 20 年的行业老将，也有初出茅庐的新锐力量，形成了稳定且有活力的专业梯队。
从核心实力来看，女性基金经理平均管理年限达 5.03 年，处于行业中等偏上水平，这意味着她们大多经历了完整的牛熊震荡周期，积淀了丰富的实战经验与成熟的风险应对能力。
在管理规模上，女性基金经理的总管理规模高达 23.46 万亿元，占整个公募基金管理规模的重要份额，按总人数计算，平均每位女性基金经理管理规模约 211 亿元，深耕权益、固收等多个领域，用实力彰显了在资管领域的重要地位与影响力。
今天，我们把目光聚焦在几位今年主动权益基金中表现优异的女性基金经理，探寻她们创造出色业绩的成功秘诀。
申万菱信苗琦：踏入周期赛道是自然而然的事
根据公开资料，苗琦本科阶段就读于哈尔滨工业大学，主修“ 化学工程与工艺 （电化学方向）” 专业，凭借优异的学业表现，毕业后成功保送上海交通大学，继续深耕化工领域的深造之路，为后续从事相关行业研究奠定了扎实的专业基础。
2017 年，苗琦硕士毕业进入金融行业，专注于化工领域研究工作，先后任职于农银汇理基金、国泰基金等机构。2021 年 11 月，她加入申万菱信基金，两年后开启了职业生涯的新征程。
截至目前，苗琦的投资经理任职年限达 3.37 年，属于行业内的新锐基金经理，当前共管理 2 只基金，分别为申万菱信价值精选混合型证券投资基金、申万菱信行业轮动股票型证券投资基金，合计管理规模为 2.26 亿元。
从业绩表现来看，截至 3 月 4 日，苗琦的年化回报率达 12.26%，今年以来 （YTD） 回报率更是高达 20.91%，展现出较强的投资能力。
其中，苗琦自 2023 年 4 月 10 日起担任申万菱信行业轮动 A 的基金经理，任职期间业绩表现亮眼。2024 年、2025 年，该基金收益率均成功跑赢业绩基准，其中 2025 年收益率达到 74.52%，较业绩基准超额 57.71 个百分点。
对于苗琦而言，深耕周期赛道并非偶然，而是与其专业背景和行业经历深度契合的选择。
2017 年她刚入行时，恰逢供给侧改革之后的行业复苏周期，苗琦曾坦言自己“ 赶上了好时候”，亲身经历了周期板块景气度上行的完整过程，也正是这段经历，让她与周期赛道结下不解之缘，用她的话说，“ 一入行就抓到了周期板块景气度的小尾巴”。
从 2025 年四季度的重仓股配置来看，苗琦的投资布局清晰聚焦于资源股与周期股，前十大重仓股分别为紫金矿业、洛阳钼业、山东黄金、金诚信、赤峰黄金、中钨高新、恩捷股份、巨化股份、铜陵有色、招金黄金，持仓集中度较高 （约 52%） 且方向明确，充分体现了她对周期赛道的深度看好。
在具体投资逻辑上，苗琦对各类周期品种有着清晰的判断：
对于黄金，她认为，随着美联储降息预期持续升温，美元信用不断弱化，或将进一步推动去美元化浪潮，黄金的战略储备地位有望得到进一步强化，长期配置价值凸显；
对于全球消费量最大的工业金属—— 铜，她指出，铜的金融属性已逐步与黄金趋同，成为兼具商品属性 （支撑工业需求） 与金融属性 （提供稳健对冲） 的“ 工业硬通货”，同时 AI 算力中心、新能源汽车、电网更新等新兴领域的需求爆发，也为铜价提供了坚实的需求支撑。
此外，对于稀土、钨、锑等战略小金属品种，苗琦认为，这类品种兼具资源稀缺性与地缘局势博弈敏感性，随着 AI 算力、商业航天等硬科技领域需求持续走强，相关战略小金属有望迎来新的行情周期，具备较高的投资潜力。
中欧基金叶培培：16 年从业积淀用周期逻辑把握投资机遇
中欧基金的叶培培是一位行业老将。在 16 年证券从业经历中，既包含 8 年券商首席周期分析师的研究积累，也涵盖 8 年资管产业周期投资的实战历练。
她擅长周期、制造、大消费等多个领域的产业深度研究与企业价值研判，核心投资逻辑是从全生命周期角度精准识别企业内在价值，结合时空维度筛选风险收益比最优的资产，为投资决策提供坚实支撑。
尽管从业经验深厚，但叶培培担任公募基金的基金经理年限为 2.23 年。截至目前，她共管理 3 只基金，分别为中欧资源优选、中欧产业优选、中欧嘉益一年持有，合计管理规模达 29.05 亿元。
业绩表现方面，截至 3 月 4 日，叶培培的年化回报率高达 32.27%，今年以来 （YTD） 回报率为 17.84%。
其中，她执掌的中欧资源优选混合基金，作为中欧周期基金“ 四小龙” 之一，核心定位是挖掘社会经济发展与产业结构升级中，与自然资源紧密相关的优质投资机会。
欧资源优选成立于 2025 年 1 月 21 日，自成立以来业绩表现亮眼，累计回报率已达 120%，充分彰显了她在周期领域的投资实力。
从持仓布局来看，结合 2025 年末四季报数据，中欧资源优选的前十大重仓股包括紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业 （H）、厦门钨业、江西铜业股份 （H）、云铝股份、赣锋锂业 （H）、中国黄金国际 （H）、藏格矿业、神火股份、江西铜业、中国铝业。
与苗琦的持仓相比，两者存在明显差异：叶培培的重仓股覆盖 AH 股，布局更为多元，且在铝及碳酸锂等品种上的投资占比相对更高，而苗琦则更聚焦于 A 股资源股，如黄金和铜。
在具体投资逻辑上，叶培培与苗琦的核心观点相似，均看好稀缺上游资源与中游材料的投资价值，认为这类资产的收益主要来源于两大方面：一是在美元法定货币超发的背景下，稀缺实物资产具备显著的抗通胀属性，价格有望持续上涨；二是下游需求景气度迭代升级，带动相关资产的用量提升，进一步释放价值。
针对具体品种，叶培培有着明确的判断。对于铝板块，她认为其具备极强的风险收益比，一方面，铝行业企业具备持续高分红能力，为投资者提供稳定回报；另一方面，需求端具备充足增长弹性，其中储能与 AI 基建领域的需求爆发，成为铝需求增长的明确增量来源。
对于碳酸锂的价格走势，她预计其将在特定区间内震荡运行，价格锚点主要取决于全球产业的成本结构，且上半年因行业开工旺季，碳酸锂有望迎来相对较好的表现。
投资风格上，叶培培形成了鲜明的个人特色：核心是选取处于有利产业周期位置、胜率与赔率双高的行业，重点布局具备核心竞争力、能够创造阿尔法收益的优质企业；同时，善于捕捉产业周期低谷、市场心理波动、企业经营周期认知偏差等各类投资机会，力争实现估值与业绩的共振收益，为基金持有人创造长期稳健的投资回报。
南方基金郑晓曦：深耕半导体赛道聚焦光刻机国产突破
2008 年，郑晓曦从人大硕士毕业便加入南方基金，开启了投研生涯。入行初期，她做了 8 年行业研究员，先后覆盖通信、军工、中小市值、建材、石化等多元板块，跨领域的研究经历让她搭建了宏观的行业比较视野，逐步形成了专属的投研框架与体系。
2016 年 5 月，郑晓曦升任基金经理助理，经过三年历练，于 2019 年 6 月正式出任基金经理，首管南方信息创新混合基金；2024 年 4 月，她再度接手南方半导体产业股票基金，全面聚焦科技领域投资。
郑晓曦基金经理任职年限为 6.72 年，现管 3 只基金，总管理规模 68.98 亿元。截至 3 月 4 日，郑晓曦年化回报率为 21.10%，YTD 为 16.53%。
重点看郑晓曦管理的南方信息创新，自 2019 年 6 月 19 日以来，该基金累计回报率达 223.29%，年化回报率超 19%。
郑晓曦的研究员阶段虽然覆盖多个行业，但担任基金经理以来，郑晓曦长期深耕科技赛道，核心聚焦半导体产业链，重仓半导体设备、材料等核心细分领域。
南方信息创新混合为例，2025 年四季度末，其前十大重仓股占基金净值比例超 83%，高度集中于北方华创、精测电子、芯源微等半导体设备龙头，且重仓标的大量布局光刻机产业链相关企业。
在郑晓曦看来，光刻机是半导体设备国产化率最低、技术壁垒最高的核心环节，也是产业“ 卡脖子” 关键领域。海外高端光刻机市场被垄断，国产光刻机的突破具备 0-1 的历史性机遇，一旦实现技术突破，将带来产业链质的飞跃，这也是她坚定布局该赛道的核心原因。
投资层面，郑晓曦构建了三层清晰的投资逻辑：
其一，产业趋势占比 40%-50%，她坚定看好半导体国产替代长期趋势，认定其为国家产业升级核心方向，具备不可逆的发展红利；
其二，企业竞争壁垒占比 30%-40%，深度研判企业技术门槛、核心护城河与管理团队实力，精选具备硬核竞争力的优质标的；
其三，估值水平作为辅助参考，坚持不追热点、不高位接盘，等待合理估值区间再布局。
凭借长期的赛道坚守与严谨的投研体系，郑晓曦聚焦半导体核心赛道，紧抓国产替代与技术突破机遇，以专业化布局挖掘产业链长期价值。
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