市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘纸浆 2605 合约 5362 元/吨，较前一日变动+0 元/吨，幅度+0.00%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格 5410 元/吨，较前一日变动+0 元/吨，现货基差 SP05+48，较前一日变动+0。山东地区俄针 （乌针和布针） 现货价格 5025 元/吨，较前一日变动+0 元/吨，现货基差 SP05-337，较前一日变动+0。
近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格仍存趋弱态势。上海期货交易所主力合约价格窄幅震荡偏弱调整，进口针叶浆现货市场贸易商以出货为先，部分跟随盘面略下调出货报价，山东、江浙沪、广东市场个别牌号价格下跌 10-50 元/吨，此外，Crofton 工厂永久关停后，据悉国内贸易商金狮牌号货源已无库存，当前市场无现货流通，剔除针叶浆底层样本后，拖累山东及江浙沪市场高价较前期下滑 550-600 元/吨；进口阔叶浆现货市场贸易商出货稍有放缓迹象，下游签单趋于谨慎，对于高价普遍观望，山东、江浙沪、河北市场个别牌号价格下调 10-20 元/吨；进口本色浆以及进口化机浆市场活跃度不高，市场企稳盘整。
市场分析
昨日纸浆期价横盘震荡。供应方面，2025 年底关于海外浆厂停机检修的消息不断。Domtar 于 12 月 2 日正式宣布永久关闭位于加拿大不列颠哥伦比亚省 (BC) 的 Crofton 纸厂。Crofton 纸厂年产 38 万吨狮牌漂白针叶浆；芬林集团也宣布 Rauma 浆厂 65 万吨针叶浆产能将于 12 月 15 日开始临时停产，此外其旗下芬林芬宝公司正为 Joutseno 纸浆厂在 2026 年期间的重大生产削减做准备。需求方面，11 月欧洲港口木浆库存环比下降，需求延续好转。国内尽管有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，下游纸厂原料采购心态谨慎，使得国内港口库存长期处于历史高位。
策略
中性。尽管海外供应扰动持续，外盘美金报涨，但国内基本面改善不足，浆价短期预计延续低位震荡。
风险
宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险
（来源：华泰期货）
