下游需求在淡季 沪铝短期或进入震荡调整期

据数据显示，截止 (1 月 12 日-1 月 16 日) 当周收盘，沪铝期货主力合约报 23925 元，周内最高上探至 25075 元/吨，最低触及 23805 元/吨，周度跌幅达 0.48%，持仓量环比上周增持 1979 手。

【行情数据表】

仓单方面，截止本周五 (1 月 16 日)，沪铝期货仓单录得 140750 吨，环比前一周五 (1 月 9 日) 的 90912 吨增加 49838 吨。

【机构观点】

国信期货：进入震荡调整期

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铝锭库存持续累库，目前累库节奏早于往年同期，且目前铝锭及铝棒库存均已上升至近三年同期高位，累库情况显示出下游需求在淡季和高价下的疲软压力。另一方面，有色板块的战略资源属性仍受到多头资金的持续关注，铜铝比仍处于相对高位，需求端也存在政策托底，铝价中长期上涨逻辑暂未被打破。整体而言，铝价短期或进入震荡调整期，中长期仍以偏多思路对待，关注回调买入机会。

广发期货：维持高位宽幅震荡格局

供应端保持刚性增长，国内及印尼的新建产能持续爬产，内蒙古新项目通电，日均产量稳步提升。反观需求端，高铝价对终端消费的抑制效应日益显著，下游加工企业开工率仍处低位，铝水比例连续下降至 76.5%，受此影响，库存拐点已明确显现并进入累积周期。综合来看，预计铝价短期将维持高位宽幅震荡的格局。