需求向好预期持续升温 沪锡短期或将延续偏高位震荡走势

1 月 12 日早盘，沪锡主力合约维持高位震荡，目前盘内报 369860 元，涨幅 5.98%。基本面上并无明显变化，供给上仍在交易缅甸复产不及预期，以及印尼方面难以保持高位出口。短期需关注本周印尼交易所出口数据，以及春节前下游备库和库存累库带来的下游负反馈。预计锡价或仍有上行动力，回调做多为主。

广州期货：维持易涨难跌态势

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宏观面，美国 12 月非农数据细节冷热参差，1 月降息预期并未有太多调整，联储大概率维持观望立场，短期宏观影响偏中性。产业面，锡矿供应刚性约束仍在，锡锭产量受限，微观需求受绝对价格影响弹性较大，半导体、AI 等新兴领域带来的需求增长预期强势，整体锡价维持易涨难跌态势。

金瑞期货：延续偏高位震荡走势

基本面上，矿端供应紧张格局持续，消费端虽受高价压制，企业仅维持刚需备货，短期表现相对疲软，但 AI、新能源汽车等新兴领域的需求向好预期持续升温。尤其是英伟达最新发布的性能大幅提升且成本更低的 Rubin 数据中心芯片，以及免费开放的 Alpamayo 自动驾驶平台，从 AI 算力基础设施与自动驾驶、机器人应用两大层面形成技术增量，提振长期需求预期。展望后市，矿端供应紧张的核心矛盾未改，预计沪锡价格将延续偏高位震荡走势。