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财联社 12 月 30 日讯 （记者 闫军）2025 年公募基金冠军基已无悬念。截至 12 月 29 日，任桀管理的永赢科技智选最新回报率为 240.56%，领先第二名中航机遇领航 63 个百分点，冠军优势明显。
另一个更大的悬念是，永赢科技智选有没有可能打破王亚伟在 2007 年创造的年度收益率纪录。2007 年，王亚伟管理的华夏大盘精选以 226.24% 收益率，成为国内公募基金年度收益率的神话。
此后 18 年间，「公募一哥」 的地位无人能挑战成功，不仅没人能打破该纪录，更再无 「两倍基」 出现。
距离 2025 年结束，还剩下两个交易日，永赢科技智选当前以 14 个百分点的领先，公募基金年度收益率纪录即将被改写。
收益率翻倍才是进入百强门槛
2025 年公募基金年度收益率排行榜即将揭晓。
今年上证指数延续了 2024 年 「924」 行情，年内涨幅超 19%，热点主线层出不穷，人形机器人、创新药、CPO 等轮番涌现，而主动权益基金在结构性牛市中再次拿回主动权，收益率排名领先 ETF 等被动指数基金。
截至 12 月 29 日，年内翻倍基已经多达 91 只，收益率翻倍才是进入百强的门槛，可见今年基金收益率排名竞争多么激烈。
不过，2025 年度冠军基金已经没有悬念了，任桀管理的永赢科技智选以 240.56% 已经坐稳了冠军宝座，遥遥领先全市场万余只基金。
A 股市场时隔 18 年，再次出现 「两倍基」，在进入 12 月中旬以来，市场已经开始期待永赢科技智选能够超越王亚伟创造的 226.24% 的历史纪录。
从当前来看，永赢科技智选年内回报率超华夏大盘精选当年收益率已有 14 个百分点，市场没有极端调整之下，该基金创下成为公募基金年度收益率新纪录已经再无悬念。
从前十来看，永赢科技智选之外，中航机遇领航全年表现不俗，当前回报率为 177.15%，同样坐稳了第二把交椅。除了冠亚军，年度前十的竞争非常激烈，红土创新新兴产业暂时在灵活配置类型中排名第一，整体上第三至十名排位如何，不到最后一刻可能难以见分晓。
「去明星基金经理化」 时代的冠军
永赢科技智选是永赢基金 「智选」 的一员，持仓方向主要在 CPO，产品成立于 2024 年 10 月，同样是以 1000 万元发起式，随着净值攀升，规模也持续增加，尤其是今年三季度，永赢科技智选短短一个季度时间吸金超百亿，较年中 11.66 亿元增长近 9 倍。
永赢科技智选基金经理任桀这个名字，在今年上半年还名不见经传，自 2025 年 8 月 27 日起，永赢科技智选登上年内回报率冠军位置，坐稳第一至今，这位管理年限仅一年出头的年轻基金经理，因即将创造新的历史被业内熟知。
公开资料显示任桀的履历也相对简单，复旦大学理学学士、金融学硕士，7 年证券相关从业经验。2018 年加入永赢基金，历任 TMT 研究员、科技组组长，现任永赢基金权益投资部基金经理。
现在来看，公司角度并没有太多的个人包装。从开始管产品到成为冠军基金经理，任桀鲜少接受媒体采访或公开发言，只能在季报中可见他的观点。对板块看法之外，让投资者印象深刻的在于，永赢智选系列自今年一季度、二季度、中报以及三季度连续四个季报上提示风险。
智选系列均提示投资者，「不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。」
在公募高质量发展背景下，更多公司强调投研一体化，平台化运行模式，年轻经理可以借助公司整体投研能力快速成长，但是未经历牛熊周期的年轻基金经理创下收益率新纪录，在平台实力、个人努力之外，运气成分也在，未来能走多久，更是思考的话题。
近 20 年公募冠军今何在？
回顾过去 20 年公募基金冠军榜，冠军后浪推前浪，几乎没有常胜将军。
从收益率来看，能够翻倍基金并不容易，20 年以来仅 9 个年份，包括 2006 年李学文管理的景顺长城内需增长、2007 年和 2009 年王亚伟的华夏大盘精选、2014 年王君正的工银金融地产、2015 年宋昆的易方达新兴成长、2019 年刘格菘的广发双擎升级、2020 年赵诣的农银汇理工业 4.0 以及 2021 年崔宸龙的前海开源公用事业。此外就是今年的新冠军永赢科技智选。
从冠军基来看，也能看到市场大类资产的变换，比如 2008 年、2018 年的债基当家。2022 年、2033 年连续两年的 QDII 基金称王。
上述主动基金冠军们今何在？
首先，奔私是一种常规路径，比如王亚伟、任泽松。
王亚伟在 2012 年 3 月奔私，创立私募机构千合资本，担任法定代表人、执行董事等职，管理规模峰值达 300 亿元。2023 年 2 月起逐渐卸任董事长等职务，2024 年 2 月千合资本公告称其因个人原因暂不参与公司运营管理。截至 2024 年千合资本管理规模为 50 亿至 100 亿元，在管产品 51 只。
任泽松在 2013 年以 80.38% 收益率获主动偏股型基金年度冠军，管理规模从 2012 年 0.61 亿元增至 2015 年近 300 亿元，2018 年 6 月离任中邮基金，同年转私募并收购集元资产，奔私后遭遇了净值波动。
其次，「转会」 到其他公募，比如赵诣、王君正。
赵诣在 2020 年管理的四只基金包揽全市场权益类收益前四名，管理规模从不足 10 亿元增至超 220 亿元。2022 年加入泉果基金，首只募集资金超过百亿。而工银瑞信基金的王君正在 2022 年 10 月加入华夏基金。
第三，就是依然坚守在自家公司，余广、刘彦春、刘格菘、崔宸龙等人。不少冠军基金经理当前业绩依然在爬坡阶段。
而这些名噪一时的冠军基金经理几乎都会面临 「冠军魔咒」，即上一个自然年度的基金冠军，在未来一年投资周期里通常表现不佳。这种反差原因多样，一是由于市场风格轮动和极致化行情；二源于部分基金经理追逐短期热点、缺乏稳定投资框架的弊端；三是多数投资者是在高点买入，一旦行情切换，投资者体验就会变差。这也提示投资者，自然年度的业绩排名不能作为选择基金的重要参考指标。
冠军基金之所以能获得极高收益，很大程度上是因为其投资组合高度契合了当年最强的市场风格，比如 2020 年的白酒、2021 年的新能源，某些特定时间节点的中小盘，2024 年冠军之争在 AI 产业链与北交所角逐，今年的前十都集中在 CPO 等大科技方向。
这些冠军共同特点在于基金经理可能集中持仓了热门赛道股，但是市场风格轮动快，没有一种风格可以持续暴涨，估值过高、政策变化、业绩证伪或资金获利了结，任何一种原因都有可能带来调整或者下跌周期的开启。投资者往往会追涨买入，从而 「高买」 套牢。
随着公募基金改革持续深入，基金公司从规模导向转型为投资者回报导向，虽然不能破解单只产品的冠军魔咒，但是一方面弱化明星基金经理的包装，及时限购，可以减少投资者在高位买入，另一方面，强化基金 3 年、5 年乃至 10 年中长期业绩的宣传，淡化短期业绩炒作，树立长期投资理念同样重要。
