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文 | 市值榜，作者 | 相青，编辑 | 赵元
两年时间，红果短剧完成了一次典型的弯道超车，以指数级用户增长超越了优酷、B 站十几年积累的用户规模。
近期，QuestMobile 数据显示，今年 9 月，红果免费短剧月活跃用户达到 2.36 亿，首次超越 B 站的 2.27 亿，远超优酷的 1.73 亿，跻身在线视频行业 TOP4，仅次于腾讯视频、爱奇艺和芒果 TV。
而且更可怕的是，红果短剧的商业变现效率也在逼近甚至超过长视频平台。据东方证券测算，2024 年，红果 DAU 的纯广告月 ARPU 或已达 29 元，已超过爱奇艺会员 ARPU，预测在临近几个月该指标即将超过爱奇艺会员+广告 ARPU 总值。
在红果出现之前，短剧行业长期以小程序付费短剧为主，红果如何依靠免费+广告的商业模式改变了短剧行业的规则？又如何实现了对长视频平台的流量争夺？
一、靠免费掀桌子
2023 年，当字节跳动决定正式进军短剧赛道时，其实已经是一个迟到者。
在红果出现之前，快手是短剧行业无可争议的带头大哥。2023 年，短视频平台播放量 TOP50 短剧中，快手占比达到六成。
早在 2019 年，快手就敏锐地察觉到了用户对碎片化剧情的需求，成立了 「快手小剧场」。不同于土味小程序短剧，快手当时的短剧已经在追求精品化。像 《长公主在上》、《东栏雪》 这种出圈的古风短剧，不仅制作精良，而且培养了极其忠诚的粉丝群和优质达人创作者。
快手也是当时短剧行业中品牌营销和后端电商变现生态最成熟的平台。在很长一段时间里，短剧是快手为数不多能压抖音一头的业务。
2023 年 5 月，字节跳动推出了 「红果免费短剧」，并于三个月后上线了独立 App。起初，行业并未给予这个后来者太多关注，毕竟当时的主流玩法是简单粗暴的小程序付费。
然而，红果并没有选择在拥挤的付费赛道上与小程序短剧贴身肉搏，而是选择将已经在网文界验证过的番茄小说的成功经验复制到短剧上。
在红果出现之前，大多是小程序付费短剧，那是短剧行业疯狂的造富时代。2023 年初，行业里充斥着 「8 天充值过亿」 的暴富神话。
但是这些神话背后是行业严峻的盈利现实。大部分短剧实际上处于亏损状态，爆款只是极少数 。整个行业呈现出二八定律，曾有头部平台表示，公司每月推出 50 到 60 部短剧，每部成本 20 到 30 万，其中七成能保本，爆款率 10% 到 15%，扑街率 30%，还有 10% 为纯亏损。
即便如 《无双》 这样 8 天收入过亿的爆款，由于流量成本就占到了九成，最终利润也仅百万元。
与传统短剧的付费模式不同，红果短剧用户无需支付任何费用即可观看全剧，而平台通过在短剧中插入广告来获取收入，并与内容创作者和制作方分账。
这种变现逻辑简单而高效，且迅速通过了市场验证。红果短剧的分账金额在 2024 年 6 月首次突破 1 亿元，随后在 9 月翻倍破 2 亿元，11 月超过 3 亿元。今年 3 月，分账则突破了 5 亿元。
在红果的免费大潮冲击下，短剧行业的发行规则被彻底改写。在红果模式兴起前，短剧行业普遍采用 「先付费再免费」 的发行策略——一般的短剧可能上线三天之后免费，爆剧投流时间更长一点，可能一周之后转免费。
但随着红果与大部分制作公司建立合作关系，许多短剧上线就是直接在免费端播出。据 DataEye 数据，去年 1 月-12 月，免费短剧的市场占比从 11% 攀升至近 60%。
红果短剧不仅抢占了市场份额，更从内容创作、分发机制到变现逻辑，全方位重塑了短剧行业的产业链。
二、动了谁的奶酪？
红果短剧的崛起直接改变了在线视频行业的竞争格局。
据第三方研究机构 QuestMobile 发布的 《2025 年中国移动互联网秋季大报告》，在线视频行业，从月活数据看，腾讯视频 （3.5 亿）、爱奇艺 （3.24 亿）、芒果 TV（2.58 亿） 仍居前三，但红果短剧已稳居行业第四，超越了优酷和 B 站等传统视频平台。
更关键的是用户时长的争夺。早在 2024 年，红果每月人均单日使用时长就达到约 1.38 小时，超过了爱优腾芒等长视频平台。
这意味着短剧正在抢夺长视频平台最核心的资源——用户的时间和注意力。
从用户数据来看，除了主打综艺的芒果之外，其他长视频平台均在下滑。广发证券研报显示，从月活跃用户来看，25 年 7 月，爱优腾芒四家长视频平台 MAU 合计为 12.10 亿，同比下滑 4%；红果短剧达到 2.3 亿，同比增长 179%。
总时长来看，25 年 7 月，爱优腾芒四家长视频平台单月总时长合计为 4.134 亿分钟，同比下滑 10%；红果短剧达到 2.945 亿，同比增长 362%。
而且，红果商业变现效率也在赶超长视频。
根据东方证券测算，2024 年爱奇艺 DAU 月 ARPU 在 32 元，芒果 DAU 月 ARPU 为 17 元，红果 DAU 的纯广告月 ARPU 或已达 29 元，已超过爱奇艺会员 ARPU，预测在临近几个月该指标即将超过爱奇艺会员+广告 ARPU 总值。
更何况，红果还在布局短剧带货。
今年 10 月，红果内测 「短剧带货」 功能，用户在红果短剧 App 观看短剧时，会自动弹出 「搜同款」 提示，用户暂停观看时也会显示 「搜同款」 提示。
以 《十八岁太奶奶驾到，重整家庭荣耀》 为例，观看短剧时会出现 「搜同款衬衫」、「搜同款半身裙」 等提示，点击即可跳转到商品页面完成购买，无需任何跳转操作，在红果站内完成闭环交易。有媒体报道，《好一个乖乖女》《家里家外》 等剧通过服饰、首饰带货，单剧 GMV 超 500 万元。
红果冲上行业 TOP4 后，各大视频平台开始明显收缩长内容预算，并将更多资源分配给短剧。
比如腾讯上线了免费模式的 「火星短剧社」 小程序。腾讯在线视频副总裁王娟提到，要把剧集预算的 10% 至 20% 投入横屏短剧开发，并将用精品横屏短剧的经验去打造精品竖屏短剧。
爱奇艺将 「爱奇艺极速版 APP」 改名为 「爱奇艺微短剧 APP」，并发布 「精品微剧千部计划」；优酷 2025 年 3 月成立 「微短剧中心」，将 APP 首页 「短视频」 标签更新为 「短剧」 标签。
在线视频行业正面临一个核心趋势，免费短剧成为新流量入口，长视频不得不向短剧靠拢。
三、结语
红果短剧的迅速崛起，无疑是近年来视频行业最为激进的一次变革。它不仅重新定义了短剧行业的生存规则，更对整个在线视频行业形成了冲击。
从模式上看，红果通过免费策略和广告分账，打破了传统短剧的付费壁垒，将内容消费的门槛降至为零。这种高效的变现机制，直接重塑了创作和发行生态，即用稳定的分账回报，吸引制作方将内容上线即免费，从而实现了对行业资源的强势整合。
此外，从商业化来看，红果在广告变现和带货模式上快速迭代，已经能够与传统长视频平台的会员收入和广告收入相抗衡。
对于爱优腾芒而言，红果带来的挑战是结构性的。无论是预算分配还是内容策略，长视频平台都不得不向短剧倾斜，尝试通过免费短剧抢夺用户时间和注意力。随着各大平台不断加码这一赛道，竞争必然会变得更加激烈。
