10 月 15 日金市晚评：易战叠加降息预期！金价破 4206 且 4250 可期

北京时间周三 （10 月 15 日） 欧洲时段，美元指数起起伏伏，交投于 98.846 附近，金价目前交投于 4206.11 美元/盎司，涨幅 1.56%，最高触及 4217.90 美元/盎司，最低触及 4139.19 美元/盎司。尽管技术指标显示超买状态，但黄金多头动能未见衰减，这表明黄金最小阻力路径仍然向上，近期确立的上涨趋势有望延续。

【基本面解析】

在当前的市场态势下，黄金价格持续攀升，再度刷新历史新高，目前依旧徘徊于接近 4200 美元/盎司的历史高位下方。此时，中美贸易关系的再度趋紧以及市场对美联储将再实施两次降息的预期，有力地盖过了国际货币基金组织 （IMF） 所表达的对全球经济增长前景的乐观态度。

当地时间周二，美国总统特朗普对外宣称，华盛顿方面正审慎考量终止与中国的部分贸易往来，其中涉及食用油相关的贸易领域。

本周以来，每当金价出现回调迹象时，便有投资者踊跃入场逢低吸纳。而美国与中国之间新出现的贸易紧张局势，俨然成为推动此次金价上扬的关键因素。

来自芝加哥商品交易所集团 （CME Group） 的 「美联储观察工具」 数据显示，即便美联储主席鲍威尔于周二发表了措辞谨慎的讲话，但市场依然坚信，在 10 月和 12 月召开的货币政策会议上，美联储降息的概率逾 90%。

鲍威尔强调，美国经济整体表现 「或许比先前预期更为稳健」，不过他同时也提醒道，「在我们努力平衡就业与通胀目标的过程中，任何政策路径都潜藏着风险。」

由于近期缺乏具有重大影响力的美国经济数据公布，市场参与者的目光齐刷刷地聚焦于美联储官员的讲话内容，期望从中捕捉到新的政策动向线索。

即便金价攀升至 4000 美元以上的历史高位，其独特的避险属性依旧被长期看好。美国政府债务增速过快，当下情形与上世纪 70 年代初颇为相似，债务及债券大量涌现。

高盛上调了对 2026 年底金价的预期至 4900 美元，较之前的 4300 美元增幅达 14%。该机构预计，新兴市场央行将持续优化储备结构、增配黄金，2025 年和 2026 年的购买量分别约为 80 吨与 70 吨。待美联储于 2026 年年中降息 100 个基点时，西方 ETF 持仓有望增加，投机性仓位也将逐步回归常态，进而为金价提供支撑。

【黄金走势分析】

黄金日线图显示，14 日相对强弱指数 (RSI) 正进一步逼近极端超买区域，目前接近 84，表明金价仍然可能出现回调。

与此同时，黄金买家再次挑战了长达一个月的上涨通道的上边界 (目前为 4184 美元/盎司)。金价需要在日收盘时位于这一水平上方，以继续创纪录反弹涨势，并升向 4200 美元/盎司整数关口。

对黄金持乐观态度的人士来说，金价下一个目标将是 4250 美元/盎司心理价位。

下行方面，如果金价未能保持在 4184 美元/盎司上方，那么黄金可能出现回落，并跌向 4100 美元/盎司整数关口。

金价下一个关键支撑位见于上涨通道的下边界 4036 美元/盎司。如果金价持续跌破通道支撑位，将确认形态破位，推动金价进一步修正并跌向 3950 美元/盎司心理关口。