市场需求延续疲软状态 纸浆短期或回归震荡下跌

8 月 1 日早盘，纸浆主力合约弱势震荡为主，目前盘内报 5186 元，跌幅-1.56%。目前国内港口库存同比偏高，纸浆供给相对宽松，纸浆需求仍然偏弱，下游倾向于压价采购，需求处于传统淡季。反内卷情绪的降温，纸浆的基本面仍偏弱势，价格或重回低位震荡，操作上暂时观望。

正信期货：震荡下跌

铜版纸市场，部分出版封面订单进入收尾阶段，社会面需求仍显不振，用户囤库意愿降低，多刚需散单采买为主；白卡纸市场，贸易商让利促销现象增加，但市场成交依旧不快，下游刚需补库为主，中秋节订单本期增量不多。总体来看：纸浆主流港口库存量呈去库态势，但依然处于年内高位水平，现货货源充裕；需求延续疲软状态，原纸出货不畅，采购维持刚需小单，开工率维持低位；纸浆期货市场近期回归基本面震荡下跌。

南华期货：震荡为主

基本面上看，目前纸浆供应高位，库存高位。四大用纸综合来看，生产利润偏低，开工率偏低，且还有新增产能投产。短期过剩压力较大。从需求端来看，目前也无法预见长期大幅的增量。季节性来看，进入 8 月后，逐渐来到了下游消费旺季，对于纸浆的需求有一定的季节性提振。但目前下游采购意愿未见积极。市场情绪回落的同时，现货报价走弱，盘面价格下行， 但也较难跌破前期的低点，预计价格回落之后震荡为主。