【行情复盘】PVC 期货节后小幅低开，上方五日均线附近承压，重心冲高后回落，主力合约增仓下行，跌破前期低点，向下触及 4844，连续三个交易日飘绿。隔夜夜盘，期价暂时止跌。
【重要资讯】 期货受挫下行，市场参与者信心不足，国内 PVC 现货市场气氛降温，各地区报价陆续下调，尽管低价货源充斥市场，但实际成交不活跃。与期货相比，PVC 现货市场维持贴水状态，基差略收敛，部分点价货源优势增加。上游原料电石市场涨后暂稳，报价未有明显波动。电石企业开工不易，整体出货顺畅。下游 PVC 企业电石到货不佳，待卸车数量减少，节后采购一般，观望情绪蔓延。成本端维稳，但由于 PVC 自身价格走弱，企业面临生产压力不减。西北主产区企业出货意向增加，报价多数走低，整体接单量一般，由于部分企业交付出口订单，厂区库存仍小幅下降至 41.61 万吨。新增三家企业检修，前期停车装置陆续恢复，PVC 行业开工小幅回升至 76.50%，环比上涨 0.83 个百分点。后期仍有三套装置计划检修，但同时存在重启，预计 PVC 损失产量变化有限。贸易商报价跟降，下游逢低适量补货，成交集中在低价货源。下游制品厂开工提升缓慢，处于相对低位。终端订单不佳，管材、型材开工窄幅波动，刚需消耗为主。PVC 出口放量，一定程度上缓解国内市场压力，华东及华南地区社会库存继续回落，降至 38.39 万吨，大幅低于去年同期 29.46%。
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【市场逻辑】 电石维稳运行，成本端支撑不足，由于装置检修不集中，货源供应相对，内需疲弱，出口提振增强，社会库存继续回落。
【交易策略】 基本面暂无利好驱动，PVC 期货走势承压，短期宏观层面或存在提振，上方 4960-5000 附近承压，操作上维持反弹试空思路：下方支撑暂时关注 4750-4800 附近。
（来源：方正中期期货）
